本周轻工板块强势反弹，前期滞涨的家具板块反弹幅度最大。本周，上证综指上涨5.04%，轻工制造指数上涨5.75%，跑赢上证综指0.71%，在申万28个版块中排名第12。轻工制造板块细分行业涨跌幅由高到低分别为：造纸Ⅱ（+7.48%）、包装印刷Ⅱ（+6.28%）、家用轻工Ⅱ（+4.55%）。上周板块成交量下降687.23万手，周环比-9.14%。个股方面，安妮股份（+23.7%）、吉宏股份（+18.97%）、康旗股份（+18.83%）涨幅靠前；赫美集团（-24.2%）、恩捷股份（-6.92%）、曲美家居（-2.27%）跌幅靠前。

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  家用轻工：一二线房地产基本面复苏利好家具板块。竣工方面，目前已有11家上市房企在年报中披露19年竣工面积指引，11家预期竣工总面积同比+34.87%，增速较18年提升14.78pcpts。新房销售方面，我们对50座主要城市（1-3线城市数量分别为424/22）新房销售情况进行了跟踪，截至4月3日，累计成交面积为7558万平米，累计同比+9.65%，涨幅较上周+0.57pcpts。不同线级城市分化加剧，其中一线城市成交回暖最为明显，成交面积累计同比+30.15%，涨幅较上周+3.84pcpts；二线城市成交面积累计同比+18.52%，涨幅基本与上周持平；三线城市成交面积累计同比-9.95%，跌幅略有扩大。贸易战谈判逐渐深入，有望在短期取得较好成果。中美已开启第九轮高级别贸易磋商，4月1日中方宣布继续暂停对美国汽车加征关税，释放积极的缓和信号，中美谈判达成共识的可能性逐渐提高。一二线房地产复苏为家具行业提供机遇，而贸易战风险逐渐化解利好出口，建议选择基本面良好、估值较低的标的，继续推荐记忆棉床垫龙头【梦百合】：内销改革19年有望放量，品牌力提升自主品牌占比持续升高；同时推荐关注沙发龙头【顾家家居】【敏华控股】；定制方面，推荐关注龙头【好莱客】【尚品宅配】【索菲亚】【欧派家居】。