行情回顾：本周中信国防军工指数涨跌幅2.34%，位列29个一级板块涨跌幅第10位。国防军工三级行业中,国防军工、兵器兵装、航空军工、航天军工、其他军工均上涨，涨跌幅分别为2.34%、2.30%、0.97%、2.52%、3.07%。

  美欲对台售战机：美国总统特朗普星期天亲口证实，他已经批准向台湾出售价值80亿美元的F-16V战斗机。据报道，这项军售涉及66架该型战机，分析普遍认为美国国会将很痛快地通过此案。这将是近年来美国单笔最大的对台军售案，1992年老布什政府决定对台销售150架F-16AB战机，价值60亿美元。那次军售对中美关系造成了严重破坏，对美方此次对台出售进攻性战斗机，中国也势必做出非常强烈的反应。

  韩国将在2020-2024年增加国防预算：据韩国国防部8月14日公布“2020-2024年国防计划”显示，未来五年，韩国国防预算总额将达290.5万亿韩元(约合美元2388亿)，其中64%的预算（186.7万亿韩元）用于运营支出，其余用于采办和研发等致力于实现军事现代化的项目。相较于“2019-2023年国防计划”的270.7万亿预算，“2020-2024年国防计划”预算总额增加了7%，运营和现代化开支分别增加了6%和10%。其中，2020年国防预算为50.4万亿韩元，较2019年预算增加8%。

  投资建议：我们建议三条投资主线：第一，重点关注军工行业内景气度较高的航空产业，包括：中直股份、航发动力。第二，关注在中美贸易战背景下，军工电子元器件自主可控领域的机会，包括景嘉微、和而泰。第三，关注北斗三号组网后北斗行业应用爆发，包括中海达、海格通信。

  风险提示：订单不达预期；产能释放有限；军费增速下降