投资建议：汽车板块本周上涨1.2%，跑输沪深300指数0.9个百分点，二级板块方面，汽车整车板块本周上涨2.0%，跑输沪深300指数0.1个百分点。整车板块下，乘用车子板块上涨1.7%，跑输沪深300指数0.4个百分点，货车和客车子板块分别上涨2.2%和4.3%，分别跑赢沪深300指数0.1和2.2个百分点，客车子板块表现较好主要是由于补贴退坡前的抢装效应带来的7月销量增速较高导致。本周汽车零部件板块上涨0.6%，跑输沪深300指数1.5个百分点；服务板块上涨1.4%，跑输沪深300指数0.8个百分点。本周汽车相关概念板块呈现不同程度的上涨，其中车联网指数涨幅最高，本周上涨5.2%，其他相关概念板块中新能源汽车、智能汽车、充电桩指数、锂电池指数和汽车后市场本周涨幅分别为1.9%、4.0%、2.4%、1.9%和2.9%，汽车热点方向表现强于传统汽车板块。

中汽协发布7月数据，新能源汽车首次负增长：中汽协发布2019年7月中国汽车产销量数据， 7月汽车产销分别完成180.0万辆和180.8万辆，环比分别下降5.0%和12.1%，同比分别下降11.9%和4.3%，产销同比降幅较6月进一步收窄。1-7月，汽车产销分别完成1393.3万辆和1413.2万辆，同比分别累计下降13.5%和11.4%。7月，乘用车产销分别完成152.3万辆和152.8万辆，同比分别下降4.7%和11.6%，其中SUV增速转正，为6.4%；商用车产销分别完成27.7万辆和28.1万辆，同比分别下降12.7%和6.4%。7月新能源汽车产销分别完成8.4万辆和8.0万辆，同比分别下降6.9%和4.7%，其中纯电动乘用车和插电混动乘用车销量分别下降4.2%和20.6%，新能源汽车销量首次负增长主要是由于新能源补贴退坡过渡期对于7月的透支影响。我们认为7月汽车产销降幅收窄，批发和终端表现均好于市场预期，但同时渠道库存压力进一步加大，据中国汽车流通协会数据，7月经销商库存系数为1.75，同比下降2%，环比上升27%，市场整体仍较为低迷，预计进入9月之后，整车厂补库存动机和汽车终端消费活力均能有所加强，市场有望在9月实现单月销量转正，继续推荐产品谱系完善和下半年持续有新品上市的龙头企业比亚迪、上汽集团、吉利汽车和广汽集团H。

风险提示：中美贸易摩擦的影响、政策风险的影响，国内汽车市场低迷。