投资建议：卫宁健康自成立以来一直专注于医疗健康信息化领域，业务覆盖智慧医院、区域卫生、基层卫生、公共卫生、医疗保险、健康服务等领域，是国内医疗健康信息行业具有竞争力的整体产品、解决方案与服务供应商。公司当前业务主要分为传统医疗信息化以及创新业务两个部分，两部分相互补充相互促进。传统医疗信息化主要包括针对医疗机构以及区域卫生的智慧医院以及智慧卫生产品，包含软件产品、技术服务以及部分硬件销售；创新业务则由“云医、云险、云药、云康”+创新业务平台来构成，提供整体智慧健康业务。未来随着医疗信息化行业各项政策的陆续落地与实施，公司在传统业务领域有望凭借扎实的客户基础以及完善的产品布局深度受益行业发展；在创新业务领域，互联网医疗将接入医保支付， 4朵云以及创新业务平台的协同效应将加速显现，并在药、医、险、康领域全面发展。考虑到公司在医疗信息化行业的整体地位以及近年来行业政策的推动，我们预计公司2019-2021年将实现营业收入19.37、25.97、34.36亿元，实现净利润4.12、5.01、6.26亿元，对应EPS分别为0.25、0.31、0.39元，参考9月1日收盘价，对应PE分别为57.66X、47.43X以及38.00X，首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。