事件：IDC发布2019年四季度及全年全球服务器市场调查数据，2019年全球服务器出货量和销售额分别为1,174万台、873亿美元，同比小幅下滑0.9%和1.7%；其中四季度服务器市场增长旺盛，出货量和销售额分别为340万台、255亿美元，同比增长14%和7.5%。

  四季度服务器销售大增，市场回暖趋势明显：2019年前三季度全球服务器市场降温明显，Q1、Q2、Q3出货量分别为258、269、307万台，同比-5.1%-9.3%/-3%，而Q4服务器出货量340万台，同比大增14%，销售额255亿美元，同比增长7.5%，冲抵前三季度下滑颓势。从服务器产业链来看，下游需求方国内IaaS厂商总资本开支19Q2迎来拐点，Q3环比增长明显；而供给方，Intel财报数据显示其DCG业务也继Q3出现拐点后持续突破，Q4业务收入72.1亿美元，同比增长19%超出预期，两方交叉验证服务器市场回暖态势明显，此次四季度数据也形成进一步验证。

  浪潮市场份额逆势增长，龙头风范尽显：全年来看，全球服务器市场销售额前五分别为戴尔、HPE、浪潮、IBM、联想，市占率分别为17.8%、13.8%、7%、5.9%、5.7%，除浪潮之外，四家巨头厂商市场份额分别下滑-6.9%、-8.4%、-11%、-10.4%，而浪潮逆势增长18.1%，成为全球唯一保持两位数增长的主流厂商。过去几年浪潮一直是全球增长最快的服务器企业，作为中国实力龙头，在此强劲势头下我们相信浪潮将不断突破，实现从全球第三排位到全球第一霸主的进阶。

  5G大规模商用在即，流量催化下游厂商需求爆发：当前诸多公司开启远程复工模式，在线办公人数激增，服务器升级扩容价值凸显。长期来看，随着2020年5G进入高峰期，三大运营商加快大数据、物联网、云计算等创新业务布局，流量催化下服务器需求也将迎来加速增长期。此外，新兴互联网市场的高速发展带动效果也不容小觑，我们认为服务器市场将迎来新一轮景气周期，因此服务器龙头厂商有望深度受益。

  JDM模式+海外市场拓展双轮驱动，浪潮速度与实力有望再度提升：公司创新探索JDM联合开发模式，切实将客户需求引入到产品全生命周期中，实现计算力供给端与需求端的紧密结合，充分发挥双方优势定义产品，大幅提升全流程服务效率与速度，完成从批量标准化到大规模定制化的转变。当前实践已获得市场高度认可，公司与BAT等国内大型厂商也建立了深度绑定关系与快速响应机制，未来JDM模式的广泛辐射应用将为公司铸就差异化竞争市场的品牌护城河。同时，公司国际化进程再度加速，2019年9月与欧洲顶级渠道商AB group、ALSO、Duttenhofer分别达成合作，将发挥分销渠道商的欧洲本地优势和公司全球领先的产品方案能力，共拓欧洲市场，相信未来公司在欧洲市场的表现将值得期待，浪潮速度与实力有望再度提升。