事件：公司4月10日发布2020年第一季度业绩预告，实现归母净利润5770万元-6200万元，同比增长20.17%-29.12%。

  一季度业绩增长超预期，优势品种市场销售快速回暖，全年业绩增长有望更佳。由于新冠疫情对公司产品主要下游餐饮和食品等行业造成了一定的影响，我们原本预计公司一季度利润增幅在15%-20%，业绩预告超预期。公司一季度整体运营较好，主要产品辣椒红、辣椒精市场销售快速回暖，并且叶黄素价格涨幅较大，为公司贡献了较大的业绩弹性。随着疫情影响消退，下游需求恢复，预计全年业绩增速有望优于一季度。 

  叶黄素由于原材料原因涨价，公司有望凭借原材料资源优势和成本优势在抢占市场份额路上实现加速，进一步提升行业定价话语权。公司于每年三季度集中采购叶黄素原材料万寿菊，去年由于天气原因原料减产，导致叶黄素市场价维持上涨态势至今。目前公司叶黄素市占率约13，并且已在新疆、云南等地发展万寿菊种植超20万亩，保证了原材料的稳定供应，加上公司规模效应、持续技改提高产品得率和“吃干榨净”的多种类提取物综合利用强化了成本优势，因此在此轮涨价中公司定价自由度相比一般的同行更高，有望在抢占市场份额路上实现加速，进一步提高市占率，从而提升行业定价话语权。