行情回顾：本周中信国防军工指数涨跌幅1.45%，位列29个一级板块涨跌幅第23位。国防军工三级行业中,国防军工、兵器兵装、航空军工、航天军工及其他军工均上涨，涨跌幅分别为1.45%、0.09%、0.36%、0.98%及2.64%。目前中信军工一级行业PE在59X左右。

  步入2020年以来，航天发展进度加快，我国也迎来小高峰:近期全球航天捷报频传，SpaceX自上周将两名NASA宇航员送入空间站后，6月4日又成功发射第8批星链卫星进入低轨轨道，目前入轨卫星总数达到近500颗。观之国内，航天发展同步精进，基础建设、政策支持、行业布局等多个维度有所突破。政策方面，卫星互联网被写入“新基建”，随后在两会上随“新基建”一齐被写入政府工作报告，战略重要性更加突出。今年两会期间公布的“国民经济和社会发展计划草案”中，在2020年国民经济和社会发展计划的主要任务中，“商业航天”清晰在列：支持商业航天发展，延伸航天产业链条，扩展通信、导航、遥感等卫星应用；基础建设方面，海南文昌国际航天城暨文昌国际航天城管理局正式挂牌成立。在自贸港与商业航天的时代背景下，海南成为北京、武汉、西安等传统航天重镇之外我国商业航天的新支点；行业布局方面，国家项目北斗导航系统第54颗卫星正式入网工作，本月有望完成北斗三号卫星全部发射。商业航天在遥感、导航、通信应用上近期皆有所动作。

  北斗三号系统全面建成，将推动产业再上新台阶：6月2日国家项目北斗导航系统第54颗卫星正式入网工作，本月有望完成北斗三号卫星全部发射。从军用市场来说，部分终端较为老旧，有些装备甚至是“北一”时期所采购，早已不能满足国防现代化需求。2020年北斗终端产品将开始面向北斗三号应用全面更新换代，届时将催生北斗新一轮产业化，规模化、国家化发展的热潮。另外从资金端来看，我国2020年度的国防预算1.268万亿元。如果按照2017年41.1%的装备费用占比来算，今年我国国防装备采购费用将超过6000亿人民币。而武器装备的更新换代和现代化建设是装备费用的主要去向，今年“北三”组网成功，装备更换也许会向北斗终端有所倾斜，北斗相关产业链有望受益。北斗系统将要全面建成叠加政策利好，建议关注北斗、军用无线通信老牌企业海格通信。从民用市场来说，各行业应用方兴未艾，北斗与5G、通信卫星等技术方向结合带来新的活力。随着5G商用时代的到来，北斗正在与新一代通信、区块链、人工智能等新技术加速融合，与交通运输、农林牧渔、电力能源等传统应用领域业务的融合也不断深化，建议关注中海达、华力创通、华测导航等相关公司。