提高越南厂投资金额,加强全球化布局提升竞争实力————环旭电子(601231)点评
作者: 来源: 日期:2020-07-06 字号【
报告名称:《提高越南厂投资金额,加强全球化布局提升竞争实力————环旭电子(601231)点评》
报告类型:公司研究
报告日期:20200706
研究员:邹兰兰,郭旺
行业:电子元器件
公司代码:601231
投资评级:推荐(维持)
【内容摘要】

 

事件:

  公司拟将越南子公司的项目投资总金额调增1.58亿美元,调整后越南子公司的项目投资总金额从4,200万美元调整为2亿美元。 

  提高越南厂投资金额,加强全球化布局提升竞争实力:公司拟将越南工厂的投资金额大幅提升,从0.42亿美元提高到2亿美元。越南工厂的主要定位为可穿戴设备的生产,本次对越南的投资是公司全球化产业布局的重要举措,不仅可以满足海外客户的订单需要,还可以利用越南人力成本、税收优惠政策等优势,帮助降低公司生产成本,增强公司盈利能力和竞争实力。 

  Q1营收同比持平,Q2业绩展望乐观:公司Q1营收同比持平,扣非归母净利润同比有较大提升,毛利率10.06%,同比提高0.16pct。公司收入增长主要来自于通讯类产品收入增长较快,毛利率有所提升,费用管控取得较好成效带动整体盈利能力提升。从Q2情况来看,4-5月公司合计实现营收62亿元,同比增长38%,公司Q2营收及净利润均有望实现较好成长。从2020年展望来看,在大客户新品的带动下,公司业绩有望实现高增长。其中SiP业务方面有望取得较好成长,主要受益于Wifi份额有望进一步提高,UWB产品持续上量,iWatch升级带动公司产品单价提升,Airpods Pro和AiP模组有望贡献新的增量。在非SiP业务方面,服务器、存储、工业类产品也将有所增长,Q3有望合并法国飞旭报表,进一步增厚业绩。 

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