事件：公司于2020年8月20日发布半年报：营业收入3.48亿元，同比减少7.13%；归母净利润8632.70万元，同比减少8.79%；扣非净利润为7929.89万元，同比减少11.45%；我们认为公司业绩符合预期。

  Q2单季业绩好转，半导体及航天航天业务稳定增长：报告期内，公司营业收入3.48亿元，同减7.13%；归母净利润8632.70万元，同减8.79%。分季度来看，一季度生产经营受疫情影响较大，上海石创科技于2月12日复工，荆州本部于3月16日全面复工，有效生产经营时间的缩短造成单季营收和利润分别下滑38.4%和42.02%；Q2全面复工后半导体领域订单量和出货量同比大幅增加使业绩复苏，公司优化调度安排，及时增加人员、设备针对瓶颈工序采取工艺改善和外协等措施保障产能，Q2单季度收入2.41亿元（YoY 20.07%）和归母净利润7019.66万元（YoY 5.04%）。分业务来看，海外疫情蔓延导致美国和德国的石英材料商交付延期，半导体订单向亚洲转移，营业收入同比增加24%；此外，航空航天领域产品营业收入稳健，光通信业务有所下滑。

  上半年毛利率提升，研发投入加大助力公司未来发展：H1公司高附加值业务占比持续提升，使疫情期间毛利率不降反升，增长1.85pct达到54.22%。此外，公司期间费用率控制得当。公司在产品创新及市场拓展方面加大力度，研发费用率提升2.68pct、销售费用率微增0.09pct。除此之外管理财务费用费用率分别缩减0.1pct和2.02pct。我们认为，较高的研发及销售投入虽然短期内影响公司利润，但长期有望助力公司核心竞争力增强及市场渗透率提升。