有机硅价格持续走高,建议关注硅业龙头合盛硅业：近期受医疗卫生用品、纺织服装出口订单增长推动，有机硅需求旺盛，价格持续上涨，下游企业因担忧价格继续大涨采购积极性较强；上周浙江中天发生安全事故，企业停车时间预计较长，叠加近期个别硅企有停产检修计划，市场对供应的担忧情绪浓郁，目前货紧价扬现象十分明显，我们认为后续金属硅及有机硅价格仍将保持强势，建议关注硅业龙头合盛硅业。

铝价强势叠加氧化铝价格低迷,电解铝企盈利能力提升：上周继美国大选开始明朗之后，美国医药公司辉瑞传来新冠疫苗利好消息，市场对大选后推出的抗疫、基建投资和贸易合作方面的刺激政策有较好预期，市场整体宏观情绪较强。库存方面，周内铝锭社会库存持续下降，据百川盈孚统计，库存基数创年内新低。下游需求方面，据中汽协统计，10月我国汽车产销环比均有增长，且连续7个月呈现增长态势，铝价整体支撑较强。而目前上游氧化铝方面供给严重过剩，产能已超过8700万吨，且仍有部分产能待投放，氧化铝价格预计仍将保持低迷态势，电解铝企业盈利空间已达到近年来较高水平，部分位于云南、新疆的企业单吨利润可达2000-3000元吨，四季度有望迎来业绩爆发。相关标的：云铝股份、神火股份。

估值仍处低位,建议关注优质加工股投资机会：目前金属加工子板块整体估值仍处于较低水平，我们建议重点关注低估值且业绩稳健的加工类个股，继续坚定推荐“与宝钢牵手加速汽车轻量化进程的镁业龙头”-云海金属、“向军工新材料及高端设备进军的铜加工龙头”-楚江新材、“成本优势铸造壁垒，产能投放预期强烈的铜管龙头”-海亮股份、“改造升级热轧产能，发力高端用铝市场的铝板带箔细分龙头”-明泰铝业。

风险提示：硅下游需求下滑、主要经济体经济数据不及预期、汽车销量不及预期、疫情再度恶化