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     本周行业观点：经济保持恢复性增长叠加去年疫情影响，1-2月全社会用电量同比增长22.2%

     近日，国家能源局和国家统计局发布了1至2月的能源运行数据。

     经济保持恢复性增长叠加去年疫情影响，1-2月全社会用电量同比增长22.2%

     2月份，全社会用电量5264亿千瓦时，同比增长18.5%（为2012年2月，单月最快增速）。分产业看，第一产业用电量65亿千瓦时，同比增长26.4%；第二产业用电量3218亿千瓦时，同比增长22.5%；第三产业用电量1004亿千瓦时，同比增长24.7%；城乡居民生活用电量977亿千瓦时，同比增长2.1%。

     1-2月，全社会用电量累计12588亿千瓦时，同比增长22.2%。分产业看，第一产业用电量142亿千瓦时，同比增长26.5%；第二产业用电量8012亿千瓦时，同比增长25.8%；第三产业用电量2313亿千瓦时，同比增长22.5%；城乡居民生活用电量2121亿千瓦时，同比增长10.0%。去年前两月份由于疫情影响，全社会用电量增速同比出现下滑（2020年前两月全社会、一产、二产、三产、城乡居民用电量同比增速分别为-7.8%、3.9%、-12.0%、-3.1%、2.4%），而今年我国经济持续保持恢复性增长，用电量数据较去年的低基数明显增长。

     1-2月发电量同比增长19.5%，风光核电同比增速均超过20%

     电力生产同比增长较快，两年年均平稳增长，日均环比有所回落。1—2月份，发电量12428亿千瓦时，同比增长19.5%，比2019年1—2月份增长9.7%，两年平均增长4.7%；日均发电210.6亿千瓦时，比上年12月份减少24.1亿千瓦时。

     分品种看，除水电外，火电、核电、风电、太阳能发电均呈两位数增长。其中，火电同比增长18.4%，以2019年1—2月份为基期，两年平均增长3.9%；水电增长8.5%，两年平均下降2.2%；核电增长23.4%，两年平均增长9.9%；风电增长49.0%，两年平均增长21.9%；太阳能发电增长25.8%，两年平均增长18.7%。

     原煤、天然气产生保持较快增速，2月煤价由1月的高位大幅下降

     原煤生产同比较快增长，日均环比略有下降。1—2月份，生产原煤6.2亿吨，同比增长25.0%，比2019年1—2月份增长17.1%，两年平均增长8.2%；日均产量1047万吨，比上年12月份减少88万吨。进口煤炭4113万吨，同比下降39.5%。

     港口煤炭综合交易价格高位回落。2月26日秦皇岛港5500、5000和4500大卡煤炭价格分别为每吨613元、550元和494元，比1月22日最高价分别下降132元、124元和89元。

     天然气生产同比较快增长，日均环比保持稳定。1—2月份，生产天然气348亿立方米，同比增长13.5%，比2019年1—2月份增长22.5%，两年平均增长10.7%；日均产量5.9亿立方米，比上年12月份减少0.1亿立方米。进口天然气2080万吨，同比增长17.4%。

     风险提示：宏观经济下行风险、用电需求下滑风险、电价下调风险、煤价上升风险、弃水、风、光加剧风险。