n  牛年次新牛股TOP50以“硬科技”、“专精特新”、“新能源”为特点。本报告选取2016年-2021年6月31日之间发行的次新股作为总样本，通过对次新股在2021年的涨跌幅进行排序，选取排名前50位的股票作为2021年次新股牛股组合。2021年作为“双碳”政策落地大年，次新牛股中来自新能源赛道的股票占比44%，来自生物医药的股票占比14%。次新牛股组合中有13支属于“专精特新”，具有较强的战略新兴产业属性。 

n  纵观2021年全年，新能源赛道为王，次新牛的新能源选手有较强的政策敏感性。2021年，新能源行业区间最大涨幅达到了85.30%，而次新牛中的新能源股相比于行业涨幅更大且在政策发力后开始与行业整体拉开差距。 

n  精选次新牛值得期待。本报告通过设定业绩、估值、拥挤度、市值等条件以2021年次新牛作为基础构间精选次新牛，通过回测发现，精选次新牛跑得比原组合更好，而在2022年，基于“稳增长”以及近期碳中和放松的倾向，相较光伏以及风电行业，新能源汽车相关产业更值得关注。 

n  风险提示：历史数据不代表未来，存在政策调整和经济下行风险，新能源板块估值压力大，企业业绩不及预期。