行业研究*台积电5月创新高,面板厂开启减产周期——电子元器件周报(06.05-06.19)*电子元器件*邹兰兰,张元默 20220622
作者: 来源: 日期:2022-06-22 字号【

【内容摘要】
集成电路当月产量同比下降10.4%,同比降幅收窄:6月15日国家统计局今天上午公布的5月份规模以上工业运行数据显示,当月我国规模以上工业增加值同比实际增长0.7%(扣除价格因素的实际增长率)。环比上月增长5.61%。1-5月累计规模以上工业增加值同比增长3.3%。在主要工业产品产量方面,集成电路当月产量275亿块,同比下降10.4%,降幅较上月有所收窄,1至5月累计产量1349亿块,同比下降6.2%,下游微型计算机设备和移动通信手持机产量当月也有所下滑。
台积电5月营收创新高,先进及特殊制程需求强劲:台积电5月营收1857.05亿元,同比增长65.3%环比增长7.6%虽然手机与个人电脑等消费市场需求趋缓,高效能运算及车用电子需求依然强劲,2022Q2公司在高效能运算及车用电子强劲需求推升下,季营收有望提升至176亿至182亿美元,毛利率将约56%至58%预计全年营收有望增长30%左右,增幅将优于全球半导体制造业的成长20%台积电客户对先进及特殊制程需求强劲,是公司主要成长动能。
面板开启减产周期,面板价格有望企稳:目前多数电视面板价格已接近现金成本,国内面板厂京东方、华星光电惠科纷纷减产,根据TrendForce,预估三季度这三大面板厂将减少产能15.8%,加上台厂动态调整产能利用率,预估55吋以下电视面板有于6月触底,7月持平。据TrendForce报价,6月上旬32吋与43吋下跌约5~6美元;55吋下跌约7美元;65吋及75吋下跌12~14美元。伴随着面板厂的产能降载,电视面板价格有望于三季度逐步企稳。
Mini LED电视新品不断发布下半年有望迎来放量期6月13日,海信视像科技旗下电视品牌TVS REGZA发布包括4K Mini LED背光电视"Z875L"和"Z870L"系列和4K有机EL REGZA"X9900L"电视系列。"Z875L"和"Z870L"系列是TVS REGZA发布的首款Mini LED背光电视,产品采用了最新一代有机EL面板和Mini LED+量子点液晶面板,搭载深度神经网络 (DNN) 技术可实时分析图像,根据观看环境自动调整图像质量,将图像画面转换为高清HDR画质。产品共有75、65、55英寸三个尺寸,售价分别为550,000日元(约合人民币27459.16元),418,000日元(约合人民币20868.96元),308,000日元(约合人民币15377.13元)。随着各大电视厂加速推出Mini LED电视,下半年有望迎来放量期。
资建议:汽车电子领域关注国内ODM和功率半导体的龙头闻泰科技;半导体行业周期复苏,推荐封测板块长电科技、华天科技、通富微电;半导体材料板块沪硅产业、安集科技;半导体设备板块中微公司、汉钟精机;功率半导体厂商华润微;液晶面板板块相关公司京东方、TCL科技。超高清显示和背光双驱动,MiniLED 产业链持续发力,建议关注瑞丰光电、鸿利智汇、三安光电、华灿光电、乾照光电、聚飞光电、雷曼光电、沃格光电。
风险提示:疫情控制不及预期;下游需求不及预期;产能扩张不及预期;科技领域贸易摩擦加剧。

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