n 集成电路当月产量同比下降10.4%，同比降幅收窄：6月15日，国家统计局今天上午公布的5月份规模以上工业运行数据显示，当月我国规模以上工业增加值同比实际增长0.7%（扣除价格因素的实际增长率）。环比上月增长5.61%。1-5月累计规模以上工业增加值同比增长3.3%。在主要工业产品产量方面，集成电路当月产量275亿块，同比下降10.4%，降幅较上月有所收窄，1至5月累计产量1349亿块，同比下降6.2%，下游微型计算机设备和移动通信手持机产量当月也有所下滑。
n 台积电5月营收创新高，先进及特殊制程需求强劲：台积电5月营收1857.05亿元，同比增长65.3%，环比增长7.6%。虽然手机与个人电脑等消费市场需求趋缓，但高效能运算及车用电子需求依然强劲，2022Q2公司在高效能运算及车用电子强劲需求推升下，季营收有望提升至176亿至182亿美元，毛利率将约56%至58%，预计全年营收有望增长30%左右，增幅将优于全球半导体制造业的成长20%。台积电客户对先进及特殊制程需求强劲，是公司主要成长动能。
n 面板开启减产周期，面板价格有望企稳：目前多数电视面板价格已接近现金成本，国内面板厂京东方、华星光电、惠科纷纷减产，根据TrendForce，预估三季度这三大面板厂将减少产能15.8%，加上台厂动态调整产能利用率，预估55吋以下电视面板有望于6月触底，7月持平。据TrendForce报价，6月上旬32吋与43吋下跌约5~6美元；55吋下跌约7美元；65吋及75吋下跌12~14美元。伴随着面板厂的产能降载，电视面板价格有望于三季度逐步企稳。
n Mini LED电视新品不断发布，下半年有望迎来放量期：6月13日，海信视像科技旗下电视品牌TVS REGZA发布包括4K Mini LED背光电视"Z875L"和"Z870L"系列和4K有机EL REGZA"X9900L"电视系列。"Z875L"和"Z870L"系列是TVS REGZA发布的首款Mini LED背光电视，产品采用了最新一代有机EL面板和Mini LED+量子点液晶面板，搭载深度神经网络 (DNN) 技术可实时分析图像，根据观看环境自动调整图像质量，将图像画面转换为高清HDR画质。产品共有75、65、55英寸三个尺寸，售价分别为550,000日元（约合人民币27459.16元），418,000日元（约合人民币20868.96元），308,000日元（约合人民币15377.13元）。随着各大电视厂加速推出Mini LED电视，下半年有望迎来放量期。
n 投资建议：汽车电子领域关注国内ODM和功率半导体的龙头闻泰科技；半导体行业周期复苏，推荐封测板块长电科技、华天科技、通富微电；半导体材料板块沪硅产业、安集科技；半导体设备板块中微公司、汉钟精机；功率半导体厂商华润微；液晶面板板块相关公司京东方、TCL科技。超高清显示和背光双驱动，MiniLED 产业链持续发力，建议关注瑞丰光电、鸿利智汇、三安光电、华灿光电、乾照光电、聚飞光电、雷曼光电、沃格光电。
风险提示：疫情控制不及预期；下游需求不及预期；产能扩张不及预期；科技领域贸易摩擦加剧。
