u市场展望：
ü短期震荡后仍有上行空间：受疫情扰动、国内经济复苏不及预期、业绩披露等因素影响，下半年以来市场回调，市场整体估值有所下降。前期反弹幅度较大的行业受到影响，赛道行情有所分化。但在国内外经济周期错位的环境下，社融增速已经开始回升，新一轮政策扩张周期开启，三、四季度基建投资增速可能迎来高点，刺激消费政策也有望进一步落地。中报期后资金可能转向安全边际更高的一些方向，包括基建、消费、大金融等。长期来看，具有长期逻辑和长期景气度的科技成长赛道行业仍是未来主线。
ü行业配置：（1）“稳增长”行至中段，金融板块相对更具有安全边际。新基建方面预计将保持高景气度，建议继续关注风电、光伏、储能等能源领域基建。“数字经济”也是新基建政策重心，数字产业化渗透率不断提高，建议长期关注。（2）三季度消费回补叠加中秋国庆长旺季，叠加政策刺激，白酒、家电、零售等行业有望进一步受益。（3）“新能源汽车下乡”政策以及疫情平复拉动下游整车销量，汽车零部件景气度有望持续。（4）互联网板块有望受益于政策放宽，稳增长、稳就业大方向依然会对平台经济产生积极影响。
ü主题投资：下半年重点关注国企改革、粮食安全、机器人及智能制造、全面注册制改革等方向。
ü港股策略：估值洼地+优质资产+政策利好，建议保持恒生科技（互联网、数字经济等）+医疗保健（CDMO、中药等）双翼配置。
ü风险提示：疫情再度反复；国内需求下滑；部分企业业绩不及预期；美联储政策收缩加快；地缘冲突升级风险等。
