n  以《行业轮动方法总结与研究》中构建的针对中信一级行业的轮动配置策略为基础，并结合最新研究选取4个因子进行行业多因子选取，每月选出3个中信一级行业进行等权配置模拟投资组合。

n  7月行业轮动策略选取的家电、电力设备及新能源与食品饮料板块收益率分别为-2.85%，1.64%及-9.48%，在29个中信一级行业中的排名分别为第16、第7及第28。

n  2016年3月至今，行业轮动策略总收益为190.06%，年化收益率为18.31%，年化波动率为23.80%，夏普比率为0.77。组合收益率明显优于沪深300指数、中证500指数及万得全A指数同期表现，相对万得全A指数平均超额收益为11.91%。

n  根据8月行业排名，推荐配置行业为汽车、综合与农林牧渔。

n  风险提示：策略使用历史数据进行因子选取及组合回测，暴露于股票市场风险、因子失效风险、政策风险、国际环境风险等。