投资要点：汽车板块本周下跌1.32%，跑赢沪深300指数0.6个百分点。整车板块下，乘用车子版块下跌0.22%，跑赢沪深300指数1.7个百分点，商用车子版块下跌1.55%，跑赢沪深300指数0.4个百分点，货车子版块下跌1.34%，跑赢沪深300指数0.6个百分点，客车子版块下跌1.95%，与沪深300指数基本持平。本周汽车零部件板块下跌1.81%，跑赢沪深300指数0.1个百分点；汽车服务板块下跌0.36%，跑赢沪深300指数1.6个百分点。本周沪深300指数表现弱于上证综指0.7个百分点，汽车板块整体表现较好。从估值水平来看，截至9月23日，汽车行业PE-TTM为34.61，较上周下跌0.45。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为34.33、106.59、32.63倍，本周商用车板块下跌较大、零部件板块下跌0.58，,乘用车板块较上周略微下降。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现较差，除了智能汽车和锂电池板块以外其他板块全线下跌，车联网下跌较大，下跌3.1%。传统汽车、新能源汽车、充电桩、汽车热管理、一体化压铸分别下跌1.3%、1.0%、0.8%、0.3%、0.26%。智能汽车上涨1.1%，锂电池基本持平。从原材料价格来看，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数、PP(拉丝)价格、99.5%电池级碳酸锂价格本周分别变化-0.62%+0.15%/+1.86%/+.1.11%/-1.22%/+1.61%。

  乘联会：9月狭义乘用车零售量预计195万辆，同比增长23.3%。8月乘联会狭义乘用车零售187.1万辆，同比增长28.8%，8月疫情扩散和高温限电等扰动因素对市场影响相对有限，购置税政策持续拉动，地方补贴纷纷延续，8月市场运行稳定。自8月末起，本土疫情持续发酵，成都、深圳、大连等中大型城市均陆续施行局部静态管理，终端进店受限，多地车展延期举办，销售节奏受到扰动。尽管短期车市表现不达预期，但在购置税政策及地方促消费政策的持续拉动下，全年车市依然稳定向好。乘联会预计9月狭义乘用车零售量为195万辆，同比增长23.3%。

  超快充全智能SUV小鹏G9上市，售价30.99万元起。9月21日，超快充全智能SUV小鹏G9正式上市，新车共推出6款车型，售价区间30.99-46.99万元，并将于10月底正式开启交付。车身尺寸方面，小鹏G9的长宽高分别为4891/1937/1680（1670）mm，轴距为2998mm，定位中大型SUV。自动驾驶方面，小鹏G9将搭载全场景智能辅助驾驶系统XNGP和双NVIDIA DRIVE Orin超级计算平台，总算力达到508 TOPS，搭载31个感知元器件，包括2个激光雷达，12个摄像头，5个毫米波雷达和12个超声波雷达。续航方面，小鹏G9配备98kWh电池组，CLTC工况下最长续航702km。此外，小鹏G9搭载800V高压SiC平台，结合小鹏S4超快充桩，4C版本的车型可实现充电5分钟，续航200公里，充电从10%到80%最快仅需15分钟。

  风险提示：国内疫情继续蔓延；宏观经济加速下行；芯片持续短缺；新能源车销量不达预期。