n  事件：2022年12月1日，财政部印发关于征求《企业企业数据资源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）》意见的函，以加强企业数据资源管理，规范企业数据资源相关会计处理，发挥数据要素价值。

n  数据要素价值标准化进程加快，数据相关企业新价值凸显。目前，在数据要素市场建设不断推进的过程中，各方日益关注数据资源相关会计处理问题，尤其是数据资源是否可以作为资产入账、数据交易双方如何进行会计处理等。新规针对两大类数据资源的会计处理问题作出规定，一是企业内部使用或对外交易的、按照企业会计准则相关规定确认为无形资产或存货等资产类别的数据资源，并着重对通过外购方式获得的数据资源作出详细指引；二是企业合法拥有或控制的、预期会给企业带来经济利益的、但由于不满足企业会计准则相关资产确认条件而未确认为资产的数据资源。此外，新规提出对于数据资源的披露要求，包括确认为无形资产和存货的数据资源相关会计信息、数据资源评估信息，以及原始数据、加工维护、应用情况等自愿披露信息。我们认为，新规的发布，将有助于推动和规范数据相关企业明确数据会计处理标准，正确地反映数据相关业务和经济实质，促进企业数据要素价值的挖掘和发现。

n  合理反映数据要素价值，服务数字经济健康发展。制定数据资源相关会计处理暂行规定，对数据资源进一步细化披露、强化披露，合理反映数据要素价值，将有助于积极引导企业加强数据资源管理，并为监管部门等相关机构完善数字经济治理体系、加强宏观管理提供会计信息支撑，也为投资者了解企业价值、提升决策效率提供有用信息。我国高度重视数据要素及其市场化配置改革，数据要素相关政策陆续出台。2020年3月中共中央、国务院发布《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》，在世界上首次将数据视为新的生产要素; 2022年10月，《国务院关于数字经济发展情况的报告》指出加快出台数据要素基础制度及配套政策，构建数据产权、流通交易、收益分配、安全治理制度规则，统筹推进全国数据要素市场体系。我们认为，此次新规的出台，是对数据要素相关业务处理的基础性制度的完善，将进一步推动数据要素在确权、流通、交易标准方面的完善和布局，加快数据要素市场建设进程，从而更好地服务数字经济发展和数字中国建设。

n  持续看好数据要素市场建设及数字经济相关环节投资机会：1）数据要素市场化发展过程中所涉及的数据权利、数据登记、数据定价（收益分配）、数据交易、数据监管（安全合规）等数据闭环的价值体系；2）数据基础设施方面，通信硬件设施将是数字经济发展最先受益的环节，包括运营商为主的技术设施底座、承载算力的IDC、服务器、“东数西算”带来的骨干网建设需求等各个产业链环节；3）从云计算、大数据、人工智能、边缘计算等技术角度来讲，未来应用的高算力运算需求，对基础设施提出更高要求的基础上也进一步带动对相关技术及算法的需求。

n  相关标的：国资云/数据运营：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A、易华录、太极股份；数据服务：每日互动、易华录、浙数文化、星环科技、安恒信息、山大地纬、拓尔思等；基础软件：东方通、润和软件；数据安全：卫士通、深信服、启明星辰；主设备商&服务器：中兴通讯、浪潮信息、紫光股份、星网锐捷；光模块：天孚通信、中际旭创、华工科技、新易盛；IDC：英维克、佳力图、申菱环境、润建股份；云计算&大数据：优刻得等；PCB/载板：沪电股份、深南电路、兴森科技、世运电路、崇达技术；AI：海康威视、大华股份、科大讯飞。

n  风险提示：数字经济推进不及预期；政策支持力度不及预期；市场化推进不及预期;宏观经济环境恶化风险。