报告名称: 6月百强房企销售下滑，规上工业企业利润承压

报告类型: 行业报告

报告日期: 20230701

研究员: 花江月

行业: 建材

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

本周关注：6月百强房企销售下滑，规上工业企业利润承压
上半年TOP100房企销售总额同比增长0.1%，增速环比明显放缓，其中6月同比下降29.4%。2023年上半年，TOP100房企销售总额为3.57万亿元，同比增长0.1%，增幅较上月下降8.3pct。其中6月单月销售额同比下降29.4%。上半年销售金额靠前的企业有保利发展（2366.0亿元）、万科（2018.0亿元）、中海地产（1784.8亿元）；销售面积靠前的企业有碧桂园（2085.6万㎡）、保利发展（1513.3万㎡）、万科（1263.0万㎡）。
上半年TOP100企业拿地总额同比下降10.2%，其中6月拿地金额同比下降14.8%。2023年上半年，TOP100企业拿地总额5920亿元，同比下降10.2%，降幅较上月增加1.84pct。其中6月拿地金额为1630.0亿元，同比下降14.8%，环比增长43.0%。分区域看，长三角地区拿地金额领跑全国，上半年TOP10企业累计拿地金额达1250亿元。
1-5月规模以上工业企业利润实现营业收入51.39万亿元，同比增长0.1%；实现利润总额2.67万亿元，同比下降18.8%，降幅比前4月收窄1.8pct。其中国有控股企业实现利润总额9625.1亿元，同比下降17.7%；股份制企业实现利润总额19578.1亿元，下降20.4%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额6267.5亿元，下降13.6%；私营企业实现利润总额6837.8亿元，下降21.3%。
6月百强房企销售下滑，规上工业企业利润承压。建议关注成长性较强的消费建材公司三棵树、伟星新材、坚朗五金、蒙娜丽莎等。
板块涨跌幅：本周上证综指上涨0.1%、创业板指上涨0.1%、同花顺全A上涨2.0%、建筑材料（申万）上涨0.8%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+2.0%、+0.0%、+2.9%、+2.8%、+3.2%
个股涨幅前五：顾地科技(+15.9%)、ST深天(+12.0%)、亚玛顿(+9.5%)、友邦吊顶(+8.7%)、方大集团(+7.4%)
个股跌幅前五：中铁装配(-8.6%)、宁夏建材(-4.2%)、青松建化(-3.9%)、三棵树(-2.3%)、中国巨石(-2.1%)
各板块估值情况：1）水泥申万指数最新TTM市盈率为14.59倍，2015年年初至今市盈率区间为6.24倍~32.91倍；水泥申万指数最新市净率为0.81倍，2015年年初至今市净率区间为0.81倍~2.73倍。2）玻璃申万指数最新TTM市盈率为14.25倍，2015年年初至今市盈率区间为10.27倍~120.81倍；玻璃申万指数最新市净率为1.92倍，2015年年初至今市净率区间为1.25倍~5.66倍。3）管材申万指数最新TTM市盈率为33.40倍，2015年年初至今市盈率区间为19.68倍~87.81倍；管材申万指数最新市净率为2.98倍，2015年年初至今市净率区间为1.99倍~5.87倍。4）耐火材料申万指数最新TTM市盈率为21.85倍，2015年年初至今市盈率区间为13.61倍~218.07倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.62倍，2015年年初至今市净率区间为1.42倍~6.11倍。5）其他建材申万指数最新TTM市盈率为21.58倍，2015年年初至今市盈率区间为17.02倍~94.69倍；其他建材申万指数最新市净率为2.01倍，2015年年初至今市净率区间为1.95倍~7.72倍。
重点数据跟踪：水泥：全国水泥价格周环比下降1.3%，月环比下降7.1%。玻璃：玻璃期货合约收盘价周环比上升0.5%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价周环比下降1.7%。原材料：动力煤价周环比持平，英国布伦特原油价周环比上升1.9%。地产基建：2023年前5个月房地产销售累计同比减少0.9%，新开工面积累计同比减少22.6%。
行业动态：1）百年建筑网：出库量涨跌互现，全国水泥价格弱势运行；2）诸葛找房数据研究中心：2023上半年房地产市场总结与展望；3）中国玻璃纤维工业协会：2023年1—5月份全国规模以上工业企业利润下降18.8%；4）中玻网：光伏玻璃产能、产量继续保持增长，跟踪支架市场占比将稳步提升；5）中玻网：整体销售好于预期，但库存仍小幅增加。
下周大事提醒：无
投资建议：1）中硼硅玻璃市场需求有望快速增长，关注药用玻璃龙头山东药玻、力诺特玻（未覆盖）；2）政策预期有望放松，建议关注成长性较强的消费建材龙头三棵树、伟星新材等、北新建材、坚朗五金、蒙娜丽莎等；3）关注业绩确定性较强、成长空间较大的钢结构制造领先企业鸿路钢构；4）玻璃下游需求有望复苏，关注浮法玻璃龙头旗滨集团；5）玻纤板块库存下降，龙头公司产能较快增长，关注中国巨石、长海股份；6）基建开工情况向好，关注减水剂龙头苏博特，基建相关标的山东路桥（未覆盖），水泥相关标的上峰水泥、华新水泥等。
风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等。