报告类型: 行业报告

报告日期: 20240327

研究员: 荣泽宇

行业: 家电

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

本周行情回顾：本周家用电器板块跌幅为1.41%，跑输沪深300指数2.11个百分点。从细分板块来看，上周家用电器板块在31个申万一级行业涨跌幅中排名第29位。子版块中黑色家电、小家电、厨卫电器、照明设备、家电零部件上涨，涨幅分别为4.15%、2.54%、2.89%、9.64%、3.64%；白色家电下跌，跌幅为3.84%。相关个股标中星光股份、富佳股份、禾盛新材、顺威股份、九号公司领涨，涨幅分别为61.11%、23.3%、16.69%、15.09%、13.48%；海信家电、格力电器、海尔智家、美的集团、*ST同洲领跌，跌幅分别为8.39%、5.25%、3.52%、3.15%、3.1%。
本周主要品类数据跟踪：（1）冰箱线上、线下销额分别同比上涨22.06%、下跌24.32%；（2）洗衣机线上、线下销额分别同比上涨19.6%、下跌23.99%；（3）空调线上、线下销额分别同比上涨37.41%、下跌31.12%；（4）彩电线上、线下销额分别同比下跌0.28%、下跌28.07%；（5）集成灶线上、线下销额分别同比上涨6.05%、下跌35.45%（6）洗碗机线上、线下销额分别同比上涨21.73%、下跌25.17%；（7）扫地机器人线上、线下销额分别同比上涨128.54%、下跌2.64%；线上、线下销量分别同比上涨89.54%、下跌9.35%；（8）电蒸锅线上、线下销额分别同比上涨69.61%、上涨56.62%。
投资建议：我们认为需要把握“外销回暖、机器人赛道、第二增长曲线”三个主要逻辑，寻找2024年家电行业板块与个股的投资机遇：1）外销回暖：全球化布局的海尔智家；智能短交通业务龙头的九号公司；海外市场品牌声量持续提高的石头科技。2）机器人：重点推荐国产服务机器人领军者的优必选；视觉交互技术扎实；相关标的有服务机器人品类丰富的萤石网络。3）多元增长曲线：特斯拉机器人重要合作商三花智控；汽零热管理业务快速发展的盾安环境；车载显示业务稳步推进的光峰科技；高速吹风机稳步放量的飞科电器。
风险提示：需求不及预期、汇率波动风险、竞争加剧风险、技术创新风险