报告名称: 长城电子双周报240512：Q1华为手机国内份额重返第一，SK海力士25年HBM产能售罄

报告类型: 行业报告

报告日期: 20240513

研究员: 邹兰兰

行业: 电子

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

24Q1国内智能手机市场延续回暖趋势，华为份额重返国内第一：根据IDC数据，2024年Q1中国智能手机市场出货量约6,926万台，同比+6.5%。受益于市场需求持续恢复，中国智能手机市场延续去年底的反弹势头，且市场表现高于预期，表明整个行业正在继续呈现向好的趋势。受益于Mate 60及nova 12系列表现优异，华为Q1出货同比增长超100%，国内市场份额17%，重返第一。4月发布的Pura 70系列有望持续提升华为出货量，我们看好Q2华为有望巩固市场份额。
AI存储芯片订单爆满，SK海力士称2025年HBM产能基本售罄：5月2日，SK海力士宣布将在今年5月提供世界最高性能的12层堆叠HBM3E产品的样品，并准备在第三季度开始量产。公司的HBM生产方面，今年产能已经全部售罄，明年也基本售罄。由于AI需求持续旺盛，公司预计面向AI的存储器收入比重也将大幅增加。HBM和高容量DRAM模块等面向AI的存储器在2023年整个存储器市场的占比约为5%(金额为准)，预计到2028年可以达到61%。
大尺寸电视、显示器面板价格延续上涨趋势，Q2存储价格涨幅较预期扩大：5月上旬，65/55/43/32吋电视面板均价分别较前期上涨1/0/0/0美元，27吋/23.8吋桌上显示器IPS面板均价分别较前期上涨0.2/0.2美元，笔记本面板均价与前期保持相同；截至5月7日，DDR4系列256Mbx16/512Mbx8/512Mbx16/1024Nbx8/2048Mbx8均价分别为1.40/1.60/2.30/1.39/3.25美元，较前两周价格变动分别为0/0/0/+0.01+0.09美元。4月下旬相关业者陆续完成新一轮合约价议价后，涨幅较原先预期扩大，据TrendForce最新预估，第二季DRAM合约价季涨幅将上修至13~18%；NAND Flash合约价季涨幅同步上修至约15~20%，
投资建议：电子行业库存调整逐步到位，需求端逐步整体回暖。受AI硬件创新提振，PC需求有望率先复苏，推荐春秋电子、华勤技术；华为回归推动智能手机需求整体逐步回温，推荐关注南芯科技、甬矽电子、光弘科技、立讯精密等。LED行业有望受益需求回暖，MiniLED及MicroLED有望提振行业需求，重塑行业格局，推荐关注沃格光电、乾照光电、芯瑞达、艾比森。汽车电子需求有望复苏，降成本动力持续强化，推荐关注兴瑞科技。
风险提示：宏观经济波动风险；中美经贸摩擦等外部环境风险；新市场及新产品的风险；物料供应与价格波动风险；汇率风险。