报告名称: 中药行业周报（2024.08.26-2024.09.01）

报告类型: 行业报告

报告日期: 20240902

研究员: 刘鹏,蔡航

行业: 中小市值

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

行情回顾：2024/08/26-2024/08/30，上证综指下跌0.43%，沪深300下跌0.17%，申万医药生物行业上涨2.02%，申万中药行业上涨0.82%。估值方面，2023年以来，申万中药行业PE（TTM）中位数为30.44X，当前行业PE（TTM）为25.57X；从PE比值来看（中药行业PE/沪深300PE），区间PE比值中位数为2.60，当前PE比值为2.24，行业估值仍处于区间内较低水平。
行业动态：1）8月26日，国家卫生健康委员会党组成员、国家中医药管理局党组书记、局长余艳红与新加坡卫生部卫生总司长麦锡威在京共同主持召开第14次中新中医药合作委员会会议。2）国家卫生健康委发布《2023年我国卫生健康事业发展统计公报》，我国卫生资源总量持续稳步增长，医疗服务提供量和效率同步提升，次均医疗费用控制略有成效。3）根据米内网，24年Q1，28款儿科中成药表现亮眼，儿科中成药近年在中国零售药店终端（城市实体药店和网上药店）市场稳步增长，2022-2023年均保持70亿元以上销售规模，2024年一季度同比增长超过10%。
我们持续看好具有更多下述特质的中药上市公司：1）打造品牌护城河，具有大单品，传承配方独家受益；2）院内市场和OTC市场销售渠道深厚，善于利用互联网+中药模式营销推广，积极拓展市场，应对同质化市场竞争；3）利用自身优势布局膳食、高端日化或创新药等领域，多轮驱动；4）布局慢病领域，享受老龄化和全面健康意识增强红利；5）布局中药全产业链，特别是拥有道地药材和丰富上游资源的企业。
风险提示：相关政策落地进度不及时，宏观经济下行风险，市场竞争加剧风险，研发进度低于预期等