报告类型: 行业报告

报告日期: 20240926

研究员: 侯宾

行业: 传媒

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

国内教育政策边际回暖，教培行业再迎发展空间：第二十届三中全会中提到，教育、科技、人才是中国式现代化的基础性、？战略性支撑。2024年2月发布《校外培训管理条例（征求意见稿）》，8月国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，提到推动职业教育提质增效，建设高水平职业学校和专业，社会培训机构面向公众需求提高服务质量。“双减”之后我国教培行业面临较为艰难的政策环境，24年政策对行业态度边际回暖，教培行业或迎发展机遇。
我国新生儿大幅下降，但中学教育适龄人口未来十年稳定增长：根据历年人口出生人数推算，2034年的16岁年龄段人数降至1523万（对应2018年人口出生数量下降），为显著低点，2034年后随着2020年后我国出生人口断崖式下降职高教育适龄人口数量或承压，根据人口数据推算，我国未来十年职高及民办本科对应市场有望持续火热。
社会对职业教育重视度提升，国内职教基数增长迅速：我国高中教育结构为普通高中为主，职业高中作为补充，同时普通本科学校数量长期领先专科。但随着人口红利消退、历年应届毕业生持续增加、以及经济增速放缓等外在环境影响，我国面临着人才结构调整的严峻挑战，对专业技术培训的需求量与日俱增，其中2021年各地响应国家号召，职教相关学校呈现井喷式上升态势，未来职教相关行业有望迎来告诉增长。
投资建议：我们认为未来十年我国中学、高校相对应的适龄人口稳定上升，同时对职业教育重视度持续上升，并且教培相关政策态度边际向好，未来职教及教培相关行业生态有望迎来扩充及发展。
相关标的：学大教育、新东方、学而思、凯文教育、豆神教育、卓越集团、传智教育等。