报告名称: Manus 正式发布，MWC2025大会召开，持续看好生成式AI产业投资机会

报告类型: 行业报告

报告日期: 20250308

研究员: 侯宾,姚久花

行业: 通信

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

本周策略观点：
Manus正式推出，AlAgent加速拓展。2025年3月6日，Monica团队推出Manus。Manus是一款通用型AI助手，能将想法转化为行动：不止于思考，更注重成果。根据Manus官网发布的视频，此次Manus展示了执行任务的三个demo：
（1）筛选简历：根据C114通信网，在收到一个包含10简历的Zip压缩包之后，Manus会像人类一样，先解压缩文件，然后逐页浏览每份简历，并在文件中记录重要信息。Manus在云中异步工作，这意味着你随时可以关闭电脑，一切完成后Manus会通知你。
（2）遴选房产：根据C114通信网，Manus会整合所有收集的信息，撰写详细报告，包括社区安全分析、学校质量评估、预算分析、推荐房产列表以及相关资源链接，比专业的房地产经纪人更省心，而且Manus会基于用户利益考虑。
（3）股价分析：用户要求分析过去三年中英伟达、迈威尔科技和台积电股票价格之间的相关性，Manus同样自己编写了Python代码，同时进行数据分析，同时还引入了金融相关的专业工具进行分析。
GAIA是一个评估通用AI助手解决实际问题能力的基准。在GAIA基准测试中，Manus在所有三个难度级别都实现了对OpenAlDeepResearch的超越。
我们认为，Manus推出进一步体现出AIAgent的加速发展，为AI带来与人类交互的新范式，随着国产Deepseek、Manus等持续推出，体现出国产AI+应用的加速落地，同时带来算力需求的进一步提升，我们持续看好相关产业投资机会。
MWC2025正式召开，生成式AI加速演进。2025年3月3日，MWC2025正式召开，多家厂商展示机器人、AR眼镜、AIPC相关产品。
（1）机器人：3月4日，中国移动、华为与乐聚机器人联合发布全球首款搭载5G-A技术的人形机器人。宇树科技此次在MWC大会上拥有一个独立展台，根据科创板日报，相关人员介绍，2024年的海外订单相比2023年翻了好几倍。今年年初以来一直保持很忙碌的状态。德国、意大利这些海外市场需求较大，主要客户是高校客户、科技公司用于科研和研发。
（2）AR眼镜：雷鸟展示了雷鸟V3AI拍摄眼镜、雷鸟X3ProAR眼镜、雷鸟Air3口袋巨幕等一众新品。根据中国电子报，雷鸟X3Pro将于今年第二季度正式发售。星纪魅族携其一系列终端产品亮相展会。StarVAir2智能眼镜在上市第一个季度，市占率就达到41.5%，位列销量第一。此外，闪极展示了其于去年12月发布的业界首款量产AI眼镜——闪极AI拍拍镜。阿里投资的企业致敬未知旗下的海外品牌BleeqUp带来了其全球首款AI骑行眼镜——BleeqUpRanger。
（3）AIPC：根据科创板日报，英特尔发布了商用AIPC产品阵容，其中，搭载英特尔？酷睿？Ultra200U、200H、200HX和200S系列处理器的系统将于2025年3月底出货。英特尔vProFleetServices目前处于预览阶段，预计将在未来几周内正式开启使用。
我们认为，此次MWC大会体现出以机器人、AR眼镜、AIPC等为代表的硬件在生成式AI加速发展的浪潮下持续取得突破，硬件产品在与AI结合更加紧密的情况下将为用户带来更丰富的智能化交互体验，伴随硬件需求的持续升级也将反哺生成式AI的加速发展，我们持续看好相关产业投资机会。
市场回顾：本周（2025年3月3日-2025年3月7日，下同）通信（申万）指数上涨2.81%；沪深300指数上涨1.39%，行业跑赢大盘1.42pct。
重点推荐（已覆盖）：淳中科技、鼎通科技、中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联、三旺通信、中际旭创、天孚通信、美格智能、瑞可达、深南电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、德赛西威、中科创达、和而泰、鸿日达。
建议关注的标的：运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A、易华录；主设备商&服务器：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光；光模块：新易盛、华工科技；光芯片：源杰科技；IDC：英维克、佳力图、申菱环境、数据港；卫星互联网：震有科技、海格通信、中科星图、上海瀚讯、创意信息、海能达；铖昌科技、国博电子、臻镭科技；PCB：兴森科技、沪电股份、深南电路、世运电路、崇达技术；连接器：鼎通科技，瑞可达；掩膜版：路维光电、清溢光电；线缆：新亚电子；算力模组：美格智能、移远通信、广和通；工业互联网：工业富联、三旺通信；域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系统/软件：中科创达、光庭信息；MR产业链：蓝特科技、兆威机电、领益制造、鹏鼎控股、长盈精密；量子通信：国盾量子。
风险提示：市场竞争加剧风险；关键技术突破不及预期风险；下游需求不及预期；原材料价格波动风险。