报告名称: 具身智能首次写入政府工作报告，2月挖机内销同比+99.4%

报告类型: 行业报告

报告日期: 20250311

研究员: 何文雯,张靖苗,孙培德

行业: 机械

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

行业要闻：具身智能首次写入政府工作报告。3月5日，2025《政府工作报告》提到，建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。另一边，《政府工作报告》也提及，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。相比起2024年的《政府工作报告》中提到的“深化大数据、人工智能等研发应用，开展‘人工智能+’行动，打造具有国际竞争力的数字产业集群”，具身智能和智能机器人是首次出现在《政府工作报告》当中，这也体现了我国科技制造领域，从数字技术赋能向“智能+实体”融合方向的演进。
深圳发布具身智能行动计划。3月3日，深圳发布《深圳市具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划（2025—2027年）》。《行动计划》提出，到2027年，在机器人关键核心零部件、AI芯片、人工智能与机器人融合技术、多模态感知技术、高精度运动控制技术、灵巧操作技术等方面取得突破。新增培育估值过百亿企业10家以上、营收超十亿企业20家以上，实现十亿级应用场景落地50个以上，关联产业规模达到1000亿元以上，具身智能机器人产业集群相关企业超过1200家。打造公共服务平台矩阵，吸引更多上下游企业、科研机构、创新团队等加入，形成更完善的产业生态，具身智能机器人产业综合实力达到国际领先水平。
浙江加快布局人形机器人、低空经济等新产业新业态。近日，浙江省人民政府印发《关于下达2025年浙江省国民经济和社会发展计划的通知》，《通知》明确经济发展、科技创新、改革开放、文化发展等8个方面的主要目标，提到要布局建设未来产业，深化“人工智能+”行动，加快布局人形机器人、量子信息、类脑智能、合成生物、空天信息和低空经济等新产业新业态。
智元机器人发布国内首个通用具身基座大模型GO-1。3月10日，智元机器人发布国内首个通用具身基座模型——智元启元大模型（Genie Operator—1）。智元机器人相关负责人表示，GO—1开创性地提出了Vision—Language—Latent—Action（ViLLA）架构，该架构由VLM（多模态大模型）+MoE（混合专家）组成，其中VLM借助海量互联网图文数据获得通用场景感知和语言理解能力，MoE中的Latent Planner（隐式规划器）借助大量跨本体和人类操作视频数据获得通用的动作理解能力，MoE中的Action Expert（动作专家）借助百万真机数据获得精细的动作执行能力。三者环环相扣，实现了通过人类视频学习的能力，完成了小样本快速泛化，降低了具身智能门槛，并成功被部署到公司的多款机器人本体。GO-1可以持续进化，将具身智能推上新台阶。
小鹏人形机器人计划于 26 年实现 L3 初阶能力的量产。3月8日，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏接受采访提到，小鹏过去做了五年关于人形机器人的研发，将人形机器人分为L1到L5五个级别，今天的人形机器人最主要是在L2初期，要想把人形机器人真正商业化，它一定要能够实现L3能力，也就是手、脚、嘴、眼、大脑能够全项融合。基于小鹏在L3级别自动驾驶和世界模型的基础上，期待在2026年能够量产面向工业的L3级别人形机器人。何小鹏还介绍，小鹏汽车正在研发的分体式飞行汽车“陆地航母”，计划于2026年上半年量产，这将成为全球首款规模化量产交付的飞行汽车。
2月挖机内销同比+99.4%。据中国工程机械工业协会统计，2025年2月销售各类挖掘机19270台，同比+52.8%。其中国内销量11640台，同比+99.4%；出口量7630台，同比+12.7%。2025年1—2月，共销售挖掘机31782台，同比+27.2%；其中国内销量17045台，同比+51.4%；出口14737台，同比+7.37%。2025年2月销售电动挖掘机19台（6吨以下16台，10至18.5吨级2台，18.5至28.5吨级1台）。
2月装载机销量同比+34.4%。据中国工程机械工业协会统计，2025年2月销售各类装载机8730台，同比+34.4%。其中国内销量4505台，同比+63%；出口量4225台，同比+13.2%。2025年1—2月，共销售各类装载机16650台，同比+16.5%。其中国内销量8211台，同比+26.2%；出口量8439台，同比+8.33%。2025年2月销售电动装载机1327台（ 3吨以下11台，3吨49台，5吨829台，6吨379台，7吨58台，8吨1台）。
2月工程机械市场指数快报发布。据中国工程机械工业协会统计：2025年2月工程机械主要产品月平均工作时长为46.4小时，同比+70.3%，环比-20.7%。其中：挖掘机44小时；装载机62.5小时；汽车起重机54.9小时；履带起重机55.8小时；塔式起重机22.4小时；压路机13.1小时；摊铺机8.13小时；旋挖钻机41.1小时；非公路矿用自卸车77.2小时；混凝土泵车11.2小时；搅拌车20.4小时；叉车54.9小时。2025年2月工程机械主要产品月开工率为44.6%，同比增加12.3pct，环比-6.22pct。其中：挖掘机47.3%；装载机50.9%；汽车起重机58%；履带起重机53.6%；塔式起重机22.9%；压路机22.8%；摊铺机19.8%；旋挖钻机35.8%；非公路矿用自卸车33.8%；混凝土泵车14.1%；搅拌车16.2%；叉车47.6%。
市场表现回顾：本周（2025/03/03-2025/03/7）5个交易日，创业板指涨幅为+1.61%，沪深300涨幅为+1.39%，机械设备（申万）板块涨幅为+5.46%，跑赢沪深300指数4.07个百分点。在申万所有一级行业中位于第4位。
估值方面，截至2025年3月7日，申万机械设备板块市盈率为36.1倍。
风险提示：宏观经济下行风险；原材料价格波动；下游需求低迷；国际地缘政治冲突；贸易争端持续；产业政策调整