报告类型: 行业报告

报告日期: 20250609

研究员: 何文雯,张靖苗,孙培德

行业: 机械

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

行业要闻： 中美领导人互通电话。6月5日晚，国家主席习近平应约同美国总统特朗普通电话。习近平指出，校正中美关系这艘大船的航向，需要我们把好舵、定好向，尤其是排除各种干扰甚至破坏，这尤为重要。根据美方提议，两国经贸牵头人在日内瓦举行会谈，迈出了通过对话协商解决经贸问题的重要一步，受到两国各界和国际社会普遍欢迎，也证明对话和合作是唯一正确的选择。双方要用好已经建立的经贸磋商机制，秉持平等态度，尊重各自关切，争取双赢结果。特朗普表示十分尊重习近平主席，美中关系十分重要。美方乐见中国经济保持强劲增长。美中合作可以做成很多好事。
5月工程机械市场指数快报发布。据中国工程机械工业协会统计：2025年5月，工程机械主要产品月平均工作时长为84.5小时，同比-3.86%，环比-6.25%。其中：挖掘机72.6小时；装载机93.9小时；汽车起重机119小时；履带起重机93小时；塔式起重机55.7小时；压路机40.8小时；摊铺机42.9小时；旋挖钻机75.6小时；非公路矿用自卸车166小时；混凝土泵车51.2小时；搅拌车74.6小时；叉车97.6小时。2025年5月，工程机械主要产品月开工率为59.5%，同比-5.01pct，环比-2.45pct。其中：挖掘机61%；装载机60.7%；汽车起重机75.8%；履带起重机60.3%；塔式起重机43.9%；压路机49.6%；摊铺机53.2%；旋挖钻机48.4%；非公路矿用自卸车50.1%；混凝土泵车42.2%；搅拌车37.7%；叉车56.5%。
沈鼓为国内首个全链条天然气深冷处理工程研制的压缩机组顺利投产。近日，中石油西南油气田盐亭天然气处理厂项目成功投产，标志着国内首个天然气全链条深冷处理工程正式落地运行。沈鼓集团为该项目提供多台核心离心压缩机组解决方案，整机效率指标达到国际先进水平。盐亭天然气处理厂是国内首个技术路线最长、工况最复杂、产品种类最多的天然气全链条多工况深冷工程。盐亭天然气处理厂工程作为西南油气田公司2025年上产500亿立方米的“十大压舱石示范工程”之一，对压缩机的效率指标和装置的能耗水平有着严格要求。为此，沈鼓集团在气动设计上，采用了高效率的三元叶轮，以提高叶轮的多变效率；在结构设计上，运用CFD分析手段对进、排气室进行分析优化，以降低蜗室损失，进一步提高多变效率。
Figure机器人分拣快递新视频曝光。近期Figure创始人兼CEOBrettAdcock放出Figure02最新监工视频。Figure02干快递分拣员的活愈发得心应手。懂得把快递整理得更平整，瞅见红色充气快递，也不盲目按压，直接放行，翻箱子动作丝滑，即便快递压在下面也能抽出来，关键这一连串操作，完全是由端到端通用控制模型Helix自主驱动。除了分拣快递，近期BrettAdcock还晒了机器人在宝马生产线打工的画面，实现了连续20小时轮班作业。
越疆与药师帮达成全面战略合作。6月3日，越疆科技与中国院外医药产业最大的数字化综合服务平台药师帮签署战略合作协议。双方将在医药具身智能机器人方面开展重点合作。药师帮主要负责研究论证应用场景和需求匹配度，提供机器人作业环境对接，并全面负责后续的机器人产品推广、销售等；越疆科技负责技术研发、机器人软硬体实现、产品生产、技术培训与售后维护等。合作第一阶段，双方将率先于药店、药仓具身智能机器人领域展开合作。目前，双方已确定首个落地部署项目计划，已完成可行性论证、技术路线研判、技术方案交换、合适部署环境选定等，并开始搭建测试平台。
开普勒机器人与兆丰股份达成战略合作。近日，浙江兆丰机电股份有限公司与上海开普勒机器人有限公司正式签署战略合作协议。此次合作标志着双方将在人形机器人核心零部件供应链、智能制造场景应用及产业化落地方面展开深度协同，共同推动人形机器人行业迈向产业化发展的新阶段。此次合作中兆丰股份将凭借其在高精度轴承、滚珠丝杠等领域的核心技术优势，为开普勒提供稳定、高效的核心零部件供应保障。同时兆丰股份成熟的智能制造体系与严苛的质量管控标准，也将助力开普勒提升整机性能与量产交付能力。
2025年1-4月机床工具行业经济运行简讯发布。据中国机床工具工业协会披露，2025年1-4月中国机床工具全行业完成营收3194亿元，同比-2.0%。其中，金属切削机床同比+14.7%，金属成形机床同比+12.8%。金属加工机床新增订单同比+20.3%，在手订单同比+20.3%。全国规模以上企业金切机床产量26.4万台，同比+16.8%；金属成形机床产量5.5万台，同比+12.2%。机床工具产品进出口总额106.0亿美元，同比+5.4%。其中，进口额33.5亿美元，同比-0.2%；出口额72.6亿美元，同比+8.2%。金属切削机床进口额16.2亿美元，同比+1.7%；出口额19.2亿美元，同比+9.6%。金属成形机床进口额1.9亿美元，同比-18.9%；出口额10.7亿美元，同比+38.2%。
市场表现回顾：本周（2025/06/03-2025/06/06）4个交易日，创业板指涨跌幅为+2.32%，沪深300涨跌幅为+0.88%，机械设备（申万）板块涨跌幅为+0.93%，跑赢沪深300指数0.05个百分点。在申万所有一级行业中位于第19位。估值方面，截至2025年6月6日，申万机械设备板块市盈率为31.36倍。
风险提示：宏观经济下行风险；原材料价格波动；下游需求低迷；国际地缘政治冲突；贸易争端持续；产业政策调整