报告名称: 6月乘用车零售同比+18%，尚界汽车发布首款车型预热海报

报告类型: 行业报告

报告日期: 20250715

研究员: 陈逸同

行业: 汽车

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

行业概括：汽车板块本周（2025.7.7-7.11）上涨-0.41%，跑赢沪深300指数-1.23个百分点。整车板块下，乘用车子板块上涨-1.43%，跑赢沪深300指数-2.25个百分点，商用车子板块上涨-0.99%，跑赢沪深300指数-1.81个百分点，货车子板块上涨-0.6%，跑赢沪深300指数-1.42个百分点，客车子板块上涨-1.79%，跑赢沪深300指数-2.61个百分点。本周汽车零部件板块上涨0.09%，跑赢沪深300指数-0.72个百分点；汽车服务板块上涨3.13%，跑赢沪深300指数2.32个百分点。本周上证综指高于沪深300指数0.27个百分点，汽车板块整体表现有所下滑。
从估值水平来看，截至7月11日，汽车行业PE-TTM为25.83，较上周下跌0.12。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为25.11、36.01和24.33，本周乘用车板块下跌0.37，商用车板下跌0.39，零部件上涨0.02。从汽车相关概念板块来看，本周（2025.7.7-7.11）汽车相关概念板块表现有所上升。其中，智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨跌幅为0.39%、1.55%、1.2%、-0.41%、2.11%、0.77%、1.19%、-4.02%。从原材料价格来看，截至7月11日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹钢指数、沪胶指数分别为20617.973、78309.256、3134.271、14580.9892点，本周分别变化0.21%/-1.54%/2.01%/2.57%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7100元/吨和6.379万元/吨，本周价格分别变化-0.35%/2.36%。
尚界汽车发布首款车型预热海报。尚界汽车官方公开一张新车预热海报，首款车型定位SUV。尚界汽车是华为鸿蒙智行家族的第五个“界”字品牌，也是该系列首个覆盖15-25万元主流价位段的智选车型。2025年4月29日，上汽集团与临港新片区管委会围绕“尚界”项目举办签约仪式，首期投入60亿，华为终端BG董事长余承东表示，尚界首款车型争取今年秋天上市。
6月乘用车零售同比+18%，新能源乘用车同比+30%。乘用车：2025年6月全国乘用车市场零售208.4万辆，同比增长18.1%，环比增长7.6%。今年累计零售1,090.1万辆，同比增长10.8%。6月全国乘用车厂商批发249.0万辆创当月历史新高，同比增长15.1%，环比增长7.5%；1-6月全国乘用车厂商批发1,327.9万辆，同比增长12.2%。新能源：6月新能源乘用车市场零售111.1万辆，同比增长29.7%，环比增长8.2%；1-6月累计零售546.8万辆，增长33.3%。6月新能源乘用车批发销量达到124.1万辆，同比增长27.0%，环比增长1.6%；1-6月累计批发644.7万辆，增长37.4%。
风险提示：原材料涨价风险；市场竞争加剧风险；新能源车产能供应不及预期；新能源车技术迭代不及预期