报告名称: 理想纯电SUV i8正式上市，7月前四周乘用车零售同比+9%

报告类型: 行业报告

报告日期: 20250807

研究员: 陈逸同

行业: 汽车

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

行业概括：汽车板块本周（7.28-8.1）下跌2.36%，跑输沪深300指数0.61个百分点。整车板块下，乘用车子板块下跌3.37%，跑输沪深300指数1.62个百分点，商用车子板块下跌0.51%，跑赢沪深300指数1.24个百分点，货车子板块下跌0.44%，跑赢沪深300指数1.31个百分点，客车子板块下跌0.66%，跑赢沪深300指数1.09个百分点。本周（7.28-8.1）汽车零部件板块下跌2.08%，跑输沪深300指数0.33个百分点；汽车服务板块下跌4.19%，跑输沪深300指数2.44个百分点。本周（7.28-8.1）上证综指高于沪深300指数0.81个百分点，汽车板块整体表现有所下滑。
从估值水平来看，截至8月1日，汽车行业PE-TTM为26.51，较上周下跌0.66。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为25.71、39.68和24.85，本周（7.28-8.1）乘用车板块下跌0.9，商用车板下跌0.15，零部件下跌0.56从汽车相关概念板块来看，本周（7.28-8.1）汽车相关概念板块表现有所下降。其中，智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨跌幅为-3.86%、-0.61%、-2.4%、-2.36%、-0.22%、-2.91%、-1.3%、-4.02%。从原材料价格来看，截至8月1日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹钢指数、沪胶指数分别为20477.3901、78365.0135、3218.6501、14749.4241点，本周（7.28-8.1）分别变化-1.22%/-1.08%/-4.21%/-7%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7075元/吨和7.131万元/吨，本周价格分别变化0%/-2.23%。
理想i8正式上市，配置调整统一版本为Max（降至33.98万元）。7月29日晚间，理想汽车旗下全新车型——理想i8正式上市，新车共推出三款车型，Pro版售价32.18万元，Max版售价34.98万元，Utrla版售价36.98万元，新车将于8月20日正式交付。理想i8是理想汽车旗下i系列首款车型，也是理想旗下首款纯电SUV，定位家庭六座纯电SUV，首搭英伟达Thor芯片，全系标配新一代ATL激光雷达，提供自动紧急制动（AEB）和自动紧急转向（AES）功能。8月5日，理想汽车宣布对旗下纯电SUVi8进行重大调整：取消Pro、Ultra版本，仅保留Max版，售价从34.98万元降至33.98万元，并赠送价值1万元的铂金音响，后舱娱乐屏改为选装（1万元）。
7月前四周乘用车零售同比+9%，环比上月同期-19%。乘用车：7月1-27日，全国乘用车市场零售144.5万辆，同比去年7月同期增长9%，较上月同期下降19%，今年以来累计零售1,234.6万辆，同比增长11%；7月1-27日,全国乘用车厂商批发150.5万辆，同比去年7月同期增长17%，较上月同期下降25%，今年以来累计批发1,478.5万辆，同比增长13%。新能源：7月1-27日，全国乘用车市场新能源车零售78.9万辆，同比去年7月同期增长15%，较上月同期下降17%，新能源市场零售渗透率54.6%，今年以来累计零售625.8万辆，同比增长31%；7月1-27日，全国乘用车厂商新能源批发81.6万辆，同比去年7月同期增长17%，较上月同期下降20%，新能源厂商批发渗透率54.2%，今年以来累计批发726.4万辆，同比增长35%。
风险提示：原材料涨价风险；市场竞争加剧风险；新能源车产能供应不及预期；新能源车技术迭代不及预期