报告名称:《氟化工行业进入新一轮景气周期——化工行业周报（0522-0526）》
报告类型:行业周报
报告日期:2017-05-21
研究员:杨超,顾锐,杨晖
行业:基础化工
投资评级:推荐(维持)
【内容摘要】
一、近期推荐：
近期我们推荐的标的包括：定增顺利推进，PVA市场份额提升，价格长期看涨的皖维高新；收购锦湖轮胎，勇于迎接机遇与挑战的青岛双星；制冷剂价格持续上涨，推荐巨化股份；产品涨价有望延续的纯碱和粘胶行业，推荐山东海化、三友化工、新乡化纤等。
二、上周回顾：
上周，化工板块涨1.33%，沪深300指数涨0.55%，化工板块跑赢同期沪深300指数0.78个百分点。年初至今，化工板块累计下跌8.36%，沪深300指数累计上涨2.83%，化工板块跑输同期沪深300指数11.19个百分点。涨幅靠前的子板块包括：有机硅（7.21%）、聚氨酯（4.64%）、能源指数（4.23%）。
三、近半月产品价格涨跌排名：
涨幅前五：天然气(纽约现货价，14.39%)，萤石粉(华东地区，14.1%)，BRENT原油(BRENT，8.54%)，WTI原油(WTI，8.41%)，苯乙烯(华东地区，7.82%)。
跌幅前五：液氯(华东地区，-50%)，丁二烯国际(CFR东南亚，-16%)，顺丁橡胶(华东地区，-14.09%)，己二酸(华东地区，-11.35%)，棉短绒(中纤网，-10.57%)。
供给侧改革将是资本市场重要内容。去产能，化解房地产库存等重大举措都将为化工行业提供持续的投资机会。我们从原料成本推动，需求拉动，供给收缩三个角度，梳理化工行业投资机会，其中：1、原料价格上行推动下游产品价格回升，建议关注PTA（恒逸石化、荣盛石化）、粘胶短纤（三友化工、南京化纤、新乡化纤、澳洋科技）和煤化工（亿利洁能、鸿达兴业、华鲁恒升）。2、房地产去库存，投资需求增长有望拉动上游建材需求，建议关注，如纯碱、玻璃、PVC和MDI（金晶科技、三友化工、鸿达兴业、中泰化学、万华化学）。3、淘汰落后产能，关停污染企业，供给端受冲击，龙头优势企业受益，建议关注印染行业（联发股份）、染料行业（闰土股份、浙江龙盛）。
推荐组合：赛轮金宇（30%）、青岛双星（30%）、巨化股份（15%）、华鲁恒升（15%）、皖维高新（10%）。
