报告名称:《从容恪守价值投资——2017年中期基金投资组合策略》
报告类型:基金研究*半年度投资策略
报告日期:2017-07-07
研究员:阎红
【内容摘要】
l大类资产配置
ü长城证券A股策略认为2017年四季度前仍为震荡市。下半年风险偏好提升的突破口不多，改革进程加快可能会在十九大前后出现并提振市场风险偏好，金融去杠杆可能会是长期进程，直到经济明显下滑才可能出现微调，预计到今年四季度逐渐发酵。存量资金抱团价值板块及龙头个股的行情可能会延续甚至扩散，但这种扩散的范围以及支撑的市场高度有限。市场的明显反弹以及大的风格变化需要看到资金利率或风险偏好的方向发生明显变化时才会出现。
ü保持均衡权益类资产——各类型投资组合中，根据投资组合的风险收益水平，小幅降低均衡权益类资产配置比重，调高固定收益类资产比重。
ü保持均衡权益类资产——降低混合型基金的配置比例，保持债券型基金比重和增加货币市场型基金配置比重。基金品种内部调整：混合型基金和债券型的选择中，兼顾择时择股能力。
l各等级风险资产选择
ü高风险资产：择时能力强，风险调整后业绩优秀的混合型基金。
ü中风险资产：长期业绩持续性较好，择时、择股能力强的二级债、一级债基金。
ü低风险资产：长期业绩稳定优秀的货币市场型基金。
l基金投资组合调整
ü主动均衡型：维持权益类基金比重70%，维持固定收益类基金比重30%，调整基金品种；
ü稳健均衡型：维持权益类基金比重60%，维持固定收益类基金比重40%，调整基金品种；
ü保守收益型：维持各基金品种及比重。
