华为手机逆势增长，鸿蒙系统发布强化自主可控：华为业绩强劲增长，二季度手机全球出货量5870万台，同比增长8%，国内出货量3730万台，同比增长27%，在全球手机市场出货量下滑的情况下，华为逆势取得了优秀的成绩。另外，华为正式了发布鸿蒙系统，鸿蒙系统具备分布架构、天生流畅、内核安全、生态共享四大特性。鸿蒙系统的发布彰显了华为构建鸿蒙生态的决心与能力，加强了华为在操作系统层面自主可控的能力，未来随着鸿蒙生态的构建，华为在手机以及IoT设备领域的优势有望持续扩大，利好华为产业链。

美元兑人民币汇率走高，出口型行业有望受益：近期离岸人民币汇率报价跌破7.0元（截至8.13日报价7.0581元），汇率下行有望支撑出口型细分行业利润增长。在我们统计的10个电子子行业中，模组组装、半导体封测及PCB三个细分板块的海外市场营收占比最高，分别为73.02%、62.60%和61.72%。叠加全球产能持续向中国大陆转移的产业背景，我们认为PCB、封测及模组组装等子行业整体有望受益于人民币贬值。

封测行业预喜信号强烈，下半年有望迎来拐点：2019年以来半导体设备行业水温下降，产业进入淡季，同时受国际贸易环境变化的影响，行业不确定性加大。另外，存储芯片的价格下跌与供需结构调整影响行业整体景气度，推迟行业新产能投放。但受到汽车电子、5G、IGBT与SiC MOSFET等功率半导体在新能源汽车电力电子等领域的应用需求持续放大，半导体设备行业有望在第四季回暖改善。同时封测行业预喜信号强烈，下半年有望迎来拐点，国内封测巨头业绩情况值得关注。

投资建议： 1）消费电子建议关注iPhone无线通讯模组以及iWatch的SiP模组供应商环旭电子；COMS芯片供应商韦尔股份；存储器供应商兆易创新；2）半导体板块建议关注已实现部分半导体制造设备国产化替代的中微公司；正持续推进半导体设备厂商认证的电子级石英制品厂商石英股份；以及晶圆厂干式真空泵厂商汉钟精机；3）电子化学品建议持续跟踪国内PCB油墨龙头企业广信材料；以及CMP抛光液龙头安集科技。

风险提示：行业需求下降，国际政治关系变动，汇率波动风险等。