中东紧张局势升级 避险情绪推升金价：1月3日美国对伊朗高级指挥官的空袭直接引爆中东地缘政治风险，市场恐慌情绪攀升，本周COMEX黄金上涨2.26%，收于1552.40美元盎司；白银上涨1.16%，收于18.15美元/盎司。同时，美国12月ISM制造业PMI为47.2，创下2009年6月以来最低水平，低于预期值49，经济数据疲软对金价长期走势形成支撑。周日伊朗宣布中止履行伊核协议，紧张局势不断升级，短期内避险情绪或将推动金价向上冲击，建议关注银泰黄金、山东黄金、盛达矿业。

  特斯拉降价超预期 新能源市场加速前行：特斯拉宣布将中国制造Model 3标准续航升级版车型起售价由补贴后的33.01万降至29.9万，同时将于1月7日举行首批社会车主交付仪式，市场对新能源汽车的预期大受提振，本周电解钴上涨3.08%至26.8万元/吨。从供给端来看，嘉能可主力矿山Mutanda提前关停，或影响2.7万吨（全球约占20%）钴供应，未来两年世界钴供给边际将大幅改善。2020年即将迎来的5G新机更换潮叠加新能源汽车步入新轨道，钴供需格局有望开启修复逆转新时期，建议关注华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。

  估值回落历史低位 建议关注优质加工股投资机会：目前金属加工板块整体估值仍处于较低水平，我们建议重点关注低估值且业绩稳健的加工类个股，继续坚定推荐“与宝钢牵手加速汽车轻量化进程的镁业龙头”-云海金属、“向军工新材料及高端设备进军的铜加工龙头”-楚江新材、“成本优势铸造壁垒，产能投放预期强烈的铜管龙头”-海亮股份、“改造升级热轧产能，发力高端用铝市场的铝板带箔细分龙头”-明泰铝业。