业绩同比增长15.3%，扣税毛利率下降：2019年公司实现营业收入337.9亿元，同比增长52.4%；实现归母净利润23.8亿元，同比增长15.3%，对应每股收益0.61元股；实现加权平均ROE 14.7%，同比增长0.72pct。营收中商品房销售收入269.0亿元，同比提升65.0%，占比提升超6pct至79.6%，主要是结算面积及结算金额的增长，2019年结算面积及金额（含权益类）分别为96.6万方及282.8亿元，同比分别增长28%及73%。业绩增速不及营收增速的原因主要是1）扣税毛利率下降近5pct至30.4%，2）投资收益下降近41%。尽管盈利水平及负债率有所下降，受益资产周转率提升公司ROE水平小幅提升。

  租金收入稳步增长，在建拟建商业项目充足：2019年公司营收中投资物业相关收入51.4亿元，同比升17.4%，占比由2018年的19.8%降至15.2%。公司拥有北京西单大悦城、上海长风大悦城等10个已开业购物中心、 1 个祥云小镇项目及2个管理输出项目，主要集中于重点一二线城市，购物中心可租售面积达86万方，平均出租率97%。此外公司在建拟建大悦城8个、大悦城春风里3个及祥云小镇1个，均位于重点一二线城市。

  净负债率大幅下降至97.7%：有息负债方面，2019年末公司有息负债691.4亿，同比升10.9%，其中短期有息负债比重24.3%，基本与上年末持平，随着货币水平的大幅提升，短期有息覆盖率由去年末的1.21升至1.64，净负债率由去年末的121.1%降至97.7%，2019年公司平均融资成本5.225%。此外公司于2019年12月成功完成非公开发行股份足额募集资金24.26亿元，为自2018年以来唯一一单A股房地产股权融资成功足额发行的案例。