本周市场走势：过去一周，中信基础化工板块上涨0.65 %，沪深300指数上涨0.09 %。化工各子行业板块涨跌幅：过去一周，化工板块涨幅前五的子行业分别为复合肥（5.07 %），改性塑料（4.68%），磷肥（3.32 %），氮肥 (2.80 %），聚氨酯(2.60 %），涨幅排后五名的子行业分别为维纶(-5.21 %），纺织化学用品(-3.76 %），炭黑(-2.73 %），其他化学原料(-2.51 %），纯碱(-2.50 %）。

  本周价格走势：我们跟踪的122种化工产品中，上周上涨品种9种，上涨数比例由前一周的3.28 %上升至7.50 %，下跌品种为69种，下跌数比例由前一周的60.66 %下降至57.5%。

  其中涨幅前十的产品: 天然气(纽约现货价，16.73%)，液氯(华东地区，14.29%)，甘氨酸(河北，5.15%)，柴油(北京中石油0#，2.06%)，DMC(华东地区，2%)，醋酐(江苏丹化，1.92%)，苯乙烯(华东地区，1.57%)，乙二醇(中纤网，1.27%)，国际一铵(波罗的海，0.84%)，盐酸(华东高纯，0%)。寻找周期底部有望迎来反转的投资机会，重点包括维纶、氨纶和磷化工行业， 1)维纶行业,推荐维高新(600063);2)氨纶行业，推荐泰和新材(002254)和华峰氨纶(002064)； 3)磷化工行业，推荐云天化(600096)。维度三：寻找小而美的细分领域资机会，重点包括锂电材料和处于 5G 风口上的电子-化工交叉标的，锂电池材料我们建议关注道氏技术( 300409 )， LCP 材料我们建议关注普利特 (002324)、金发科技(600143)、沃特股份(002886)，油墨涂料我们建议关注广信材料(300537)

  跌幅前十的产品: 苯酚(华东地区，-17.62%)，环氧丙烷(华东地区，-17.58%)，乙烯国际(CFR东南亚，-14.29%)，软泡聚醚(华东地区，-14.2%)，丙酮(华东地区，-13.29%)，己二酸(华东地区，-12.98%)，环己酮(华东地区，-12.82%)，环氧乙烷(燕山石化，-12.12%)，甲苯(华东地区，-11.59%)，氯化苯(祥龙电业，-11.11%)。从高盈利子行业中寻找优质的投资机会，重点包括轮胎、碳纤维和聚氨酯行业， 1)轮胎行业，推荐玲珑轮胎( 601966)、赛轮轮胎( 601058)和青岛双星(000599)；碳纤维行业推荐具有高成长确定性的光威复材（300699）；聚氨酯行业，推荐万华化学(600309)。维度二：

  化工个股涨跌幅情况：本周中信基础化工板块329只股票中，累计136只上涨，6只持平，187只下跌。

  其中本周涨幅排名前十的基础化工标的包括：泰和科技（+19.41%）、容大感光（+19.01%）、华西股份（+18.58%）、杭州高新（+16.68 %）、史丹利（+15.10%）、达志科技（+14.58%）、澄星股份（+14.34%）、世名科技（+12.94%）、永悦科技（+12.62%）、泰山石油（+12.53%）。

  其中本周跌幅排名前十的基础化工标的包括：三孚股份（-13.26%）、阳谷华泰（-12.78%）、扬帆新材（-11.92%）、ST大化B（-10.91%）、奥福环保（-9.51%）、汇得科技（-8.94%）、东方铁塔（-8.72%）、硅宝科技（-8.63%）、锦鸡股份（-8.36%）、瑞丰高材（-8.29%）。

  投资建议：2020 年，我们认为化工产品景气度有望延续 2019 年以来的分化状态，我们从三个不同维度寻找化工行业投资机会。维度一：

  以新材料为基，从产业链转移和自主化角度寻找化工行业投资机会：根据中国石油和化学工业联合会披露，当前中国化工新材料整体对外依存度达到36%，其中诸如像光刻胶、芳纶等新材料产品对外依存度更是高达80%以上，这意味着我国新材料产业在进口替代的问题上仍存在较大压力。当下海外疫情持续蔓延，截至2020年4月6日，全球已有超过120万人确诊，确诊病例主要集中在欧美等地区，其中包括美国、西班牙、意大利等7个国家确诊人数已超过5万人。考虑到国内新材料主要进口地区恰好为欧美等地，而近期海外市场制造业企业停产消息不断叠加物流运输受限，这一定程度上影响到了国内新材料市场原料端的供给。另一方面，新材料作为国民经济先导性产业和高端制造及国防工业等的关键保障，是各国战略竞争的焦点。目前，国内新材料的进口端普遍来自于欧美等国家，而海外疫情的爆发有望加速我国高端产业自主可控和新材料产品进口替代的进程。考虑到技术端尚存差距的产品，在当下疫情下短期想实现“弯道超车”尚存困难，但我们认为，产品质量已不明显逊于海外列强的国内企业有望凭借本次疫情期间迎来发展机会。因而建议从如下两个方面寻找化工行业投资机会：