低估值优质标的,从三个角度看公司增长引擎——羚锐制药(600285)公司动态点评
作者: 来源: 日期:2020-09-22 字号【
报告名称:《低估值优质标的,从三个角度看公司增长引擎——羚锐制药(600285)公司动态点评》
报告类型:公司研究
报告日期:20200921
研究员:刘鹏,赵浩然,谢欣洳,董影
行业:医药
公司代码:600285
投资评级:推荐(维持)
【内容摘要】

 

   

n  产品:贴膏剂精品化提升利润空间,产品组合销售最大化效用经典贴膏剂精品逐步替代普药,利润空间显著提升。1)从公司收入来看,壮骨麝香止痛膏的普药单价一盒510贴,而精品一盒2010贴,单贴价格从5毛增加到2元,利润空间显著提升。(2)从渠道利润来看,壮骨麝香止痛膏的精品价格是普药的4倍以上,经销商能获取的利润较高,会更主动地推精品,这也将加速精品的替代和终端市场的渗透。“通络+活血”新组合推动产品业绩的恢复。据公司数据,公司受疫情前期扩散,复工受阻的影响,贴膏剂今年上半年收入较上年同期-3.92%,而通络祛痛膏作为贴膏剂的明星产品今年上半年增长5%左右,很大程度受益于“通络+活血”的组合营销,该产品组合也带动了活血止痛酊这一单品的销售情况,上半年收入同比增长15% 

n  营销:培育消费新场景,拓展潜在消费人群。公司通过赞助赛事活动等多种方式,将公司产品精准投放到更加年轻的运动群体,传递羚锐制药“有关爱·没疼痛”的品牌理念。公司也计划对原有产品进行包装升级,包装设计上更注重年轻感和精致化,推进羚锐品牌“运动化”“时尚化”“年轻化”的形象转变,深度融合消费层次、消费群体的多元化需求。除此以外,公司还围绕“通络+活血”产品组合,针对运动人群骨骼伤痛和上班族肩颈病的烦恼,增强年轻消费者黏性,释放运动人群的引领力与号召力。 

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