信用债一级市场：节前信用债发行量大幅缩减，净融资额下降。信用债一级市场净融资额下降。本周信用债（含企业债、公司债、中票、短融、定向等）发行总规模9088.84亿元，较上周减少2057.14亿元。本周信用债发行1183只，信用债到期偿还量6451.53亿元，提前兑付量681.82亿元，信用债净融资额1872.41亿元，较上期减少1454.49亿元。信用债净融资中，定向工具净融资额上升；企业债、公司债、中票、短融净融资额下降，短融降幅最大。

  信用债二级市场：交易额总体下降。企业债、定向工具等交易额上升，公司债、中票、短融等交易额下降。本周二级市场成交总额55011.51亿元，较上期减少4870.16亿元。其中信用债二级市场成交总额4793.44亿元，较上期减少564.70亿元。本周企业债、公司债、中票、短融、定向工具成交额分别为：289.39亿元、131.03亿元、1985.26亿元、1856.39亿元、519.37亿元，较上期分别变动72.20亿元、-11.02亿元、-184.98亿元、-493.51亿元、50.52亿元。企业债、定向工具等交易额上升，公司债、中票、短融等交易额下降。收益率方面：中票收益率全面下降。本周中票收益率全面下降，1年期AA+级中票收益率下行幅度最大。城投债收益率有升有降，7年期整体上升。信用利差：长久期城投债信用利差上升，中票信用利差全面下降。ABS市场：ABN发行规模增长，ABS发行下降。

  可转债市场：转债一级市场融资略增，二级市场交易额下降。本周可转债一级市场净融资额15.90亿元，较上周增长0.85亿元。可转债二级市场成交额1,192.03亿元，较上周下降182.09亿元。转债一级市场融资额略增、二级市场交易额下降。行业配置方面，对于医药、消费类行业，优质个券盈利相对稳定，但估值相对较高，低位可以适当买入；科技类行业，对于国家重点发展的细分行业可持续关注。本周涨幅超过1%的转债个券仅有16只，医疗设备、耐用消费品等行业转债涨幅靠前。涨幅前十的可转债分别为：英科转债（7.68%）、康隆转债（5.88%）、比音转债（5.36%）、振德转债（5.1%）、广电转债（4.31%）、蓝帆转债（3.99%）、今飞转债（3.76%）、火炬转债（3.5%）、一心转债（3.17%）、众兴转债（2.83%）,平均涨幅低于上期。涨幅靠前的行业主要集中在医疗设备、耐用消费品等行业。

  风险提示：通胀上行；信用债违约风险；中美关系恶化；疫情超预期