能源局出台政策于今年开展监管工作，重点落实清洁能源消纳目标

近日，国家能源局印发《清洁能源消纳情况综合监管工作方案》，重点对地方政府主管部门、电网企业、电力调度机构、电力交易机构、发电企业落实清洁能源消纳目标任务、可再生能源电力消纳责任权重、并网接入、优化调度、跨省区交易、参与辅助服务市场等情况开展监管。具体内容包括：1）清洁能源消纳主要目标完成和重点任务落实情况；2）落实可再生能源电力消纳责任权重情况；3）清洁能源发电项目并网接入情况；4）清洁能源优化调度情况；5）清洁能源跨省区消纳情况；6）清洁能源参与辅助服务市场情况。本次工作于今年3月启动部署，10月形成监管报告。我们认为本次政策的出台是必要的，随着清洁能源的装机规模和发电量快速增长，政府需要出台政策确保消纳，以此保证行业的健康快速发展。

清洁能源成为主力电源后火电角色将发生改变，容量电价政策有望出台

为了实现碳达峰、碳中和目标，清洁能源将逐步成为我国的主力电源，因此它必须要适应电力市场化交易，否则我国的电改将无法继续推进。我们认为未来新能源将会有序的进入电力市场化交易，预计存量和增量项目都将存在一个合理的过渡期，在过渡期内项目参与市场化电量的比例会逐步提升，直到全部电量参加市场化交易。并且由于固定成本的回收机制以及政策的引导，参与者将会理性竞争，市场成交电价将维持在一个相对合理的水平。

由于风光电源出力不稳定的特点，大规模风光装机接入电网需要配套储能或者辅助电源，而目前电化学储能成本较高，抽水蓄能对地理环境有要求，只有火电具有大规模调峰能力。因此为了确保清洁能源的快速发展，未来火电的角色将由主力电源逐步变为以调峰、应急为主的辅助电源。若依照现行的商业模式，成为辅助电源的火电必然会出现亏损，因此我们认为国家将出台火电的容量电价政策，对以辅助服务为主的火电机组给予合理的补偿报酬，确保火电企业的合理收益。

绿证或将强制执行，新能源运营商有望受益节能风电、太阳能、大唐新能源（H）、龙源电力（H）。

目前，我国绿证交易秉承自愿交易原则，交易极不活跃，截至2021年1月15日，我国绿证成交量占和核发总量的约0.15%，并未起到绿证出台时预期的效果。我们认为未来绿证交易或将转变为强制交易，通过政策强制用能用户购买绿证（类似可再生能源附加）。届时，风光项目将会获得由绿证带来额外的收益，新能源运营商的盈利能力得到提升。协鑫能科、中闽能源，相关标的：

投资建议：我们认为在碳中和背景下，国家为了促进新能源行业的快速发展必将出台一系列扶持政策，保障新能源运营企业获得合理收益，以此带动整个产业链的持续发展。建议关注新能源运营企业，推荐关注：

风险提示：宏观经济下行风险、政策执行情况不及预期、新政落地情况不及预期、用电量需求下滑、进入市场化交易后电价下降、新能源电源大规模并网后电网运行出现问题。