民航局叫停“客改货”，货运运价或进一步上涨。近日，民航局召开“客改货”航班运行宣贯会，规范“客改货”航班客舱载货标准，2022年1月1日起，仅允许在客舱内装载防疫相关物品，具体由承运人建立货物的白名单制度，明确可载运的防疫物资品名。同时，新规定还要求不能再拆除客舱座椅增加载货空间，已经拆除或正在进行改装项目的航司，应按原构型恢复。本次新规出台主要是出于安全运输考虑，避免客舱内货物不能被有效固定引起的运输安全隐患。自去年疫情爆发以来，出行管制下大量客机停飞，并采用“客改货”充当货运运力。目前国有三大航等航司已着手恢复拆除座椅的飞机原构型，本次新规将进一步缩减航空货运运力，加剧当前的航空运力紧张，叠加燃油价格仍处高位，短期看航空运价将进一步提升。另一方面，空运运力的紧张或导致部分空运需求转至航运释放，带来航运运价的进一步上浮，整体上货运价格预计持续上涨。

  邮政联手河南省政府，推进快递下乡挖掘市场增量。11月22日，中国邮政集团有限公司党组书记、董事长刘爱力在京与河南省委书记楼阳生举行工作会谈，就推进郑州航空国际邮件枢纽口岸功能完善、支持邮政服务乡村振兴战略实施等进行深入探讨。双方就共同推进河南邮政事业发展签署合作备忘录，将在推进郑州航空国际邮件枢纽口岸功能完善等方面开展进一步合作。今年以来快递下乡力度逐步增大，3月中央出台意见鼓励快递进村，6月江苏省邮政联手9家民营快递巨头整合资源推进快递进村，同月安徽省与中通合作推进本地快递服务布局。当前一二线城市用户消费增速放缓，农村市场及三线以下城市下沉市场成为中国消费潜力最大主体，预计长期持续释放红利支撑快递业务量增速。 

  风险提示：航空货运需求不及预期；电商旺季下网购需求后续释放不及预期；快递行业单票收入改善情况不及预期；下沉市场快递服务需求不及预期。