长城证券*行业报告*特斯拉Cybertruck正式发售,11月重卡销量环比-10% *汽车*陈逸同 20231203
作者: 来源: 日期:2023-12-08 字号【
 
报告名称: 特斯拉Cybertruck正式发售,11月重卡销量环比-10%
报告类型: 行业报告
报告日期: 20231203
研究员: 陈逸同
行业: 汽车
投资评级:强于大市(维持)
【内容摘要】
行业概括:汽车板块本周下跌1.05%,跑赢沪深300指数0.51个百分点。整车板块下,乘用车子板块下跌2.36%,跑输沪深300指数0.8个百分点,商用车子板块上涨0.06%,跑赢沪深300指数1.61个百分点,货车子板块下跌0.86%,跑赢沪深300指数0.7个百分点,客车子板块上涨1.97%,跑赢沪深300指数3.53个百分点。本周汽车零部件板块下跌0.69%,跑赢沪深300指数0.87个百分点;汽车服务板块上涨3.42%,跑赢沪深300指数4.98个百分点。本周上证综指高于沪深300指数1.25个百分点,汽车板块整体表现有所下滑。
从估值水平来看,截至12月1日,汽车行业PE-TTM为26.15,较上周下跌0.29。汽车子板块估值:乘用车、商用车和零部件板块估值分别为22.43、43.6和26.54,本周乘用车板块下跌0.54,商用车板下跌0.07,零部件下跌0.2。从汽车相关概念板块来看,本周汽车相关概念板块表现有所下降。其中,智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨幅为-1.95%、1.11%、-1.16%、-1.05%、1.25%、0.61%、0.73%、0.48%。从原材料价格来看,截至12月1日,沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18510.63、68358.47、3945.25、13510.98点,本周分别变化-1.37%/0.44%/-0.93%/-3.92%,PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7475元/吨和12.994万元/吨,本周价格分别变化-0.33%/-5.8%。
特斯拉Cybertruck正式发售,有望带动相关产业链快速增长。12月1日,特斯拉Cybertruck正式发售,实现交付。目前特斯拉官网Cybertruck一共有三个版本:后驱版售价为60990美元(约合人民币43.52万元),四驱版售价为79990美元(约合人民币57.08万元),赛博野兽(Cyberbeast三电机版)售价为99990美元(约合人民币71.35万元)。其中,后驱版将于2025年上市,而四驱版和赛博野兽版则将于2024年开始交付。目前Cybertruck在手订单超过200万,我们认为目前限制订单释放的因素主要在于供给侧,未来随着车身金属材料、4680等生产瓶颈因素陆续解除,产能爬坡,Cybertruck有望快速放量。建议关注【拓普集团】、【三花智控】、【银轮股份】等。
第一商用车网:11月重卡销量同环比+57%/-10%,天然气重卡短期承压。根据第一商用车网数据,23年11月,国内重卡市场约销售7.3万辆,同比+57%,环比-10%,累计销售86.1万辆,累计同比+39%。11月重卡销量高于21年和22年同期水平,但环比下降,主要系北方LNG气价直线上涨(供暖季到来)导致天然气重卡销量承压、11月制造业PMI环比下滑等因素所致。其中前五位分别为中国重汽(1.8万辆,同比+79%)、一汽解放(1.3万辆,同比+44%)、陕汽集团(1.3万辆,同比+44%)、东风集团(1万辆,同比+26%)、福田汽车(0.75万辆,同比+112%)。
风险提示:宏观经济加速下行;芯片短缺延续;新能源车销量不达预期;新能源车技术迭代不及预期。
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