报告名称: 电解槽招中标项目数量可观，下游应用领域拓展推动行业发展

报告类型: 行业报告

报告日期: 20250702

研究员: 于夕朦,王泽雷

行业: 电力设备及新能源

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

行情回顾：截至2025年6月27日，氢能源指数收盘价为2113.29点，本周涨跌幅为4.49%，2025年初至今涨跌幅为18.94%。氢能行业周涨幅前五的公司为泰和科技、内蒙一机、利元亨、星源材质、龙蟠科技，涨幅分别为48.09%、33.66%、30.89%、23.90%、19.46%；氢能行业周跌幅前四的公司为宁新新材、恒光股份、凯添燃气、山东墨龙，跌幅分别为-18.65%、-12.41%、-11.78%、-11.25%。
重点事件点评：国内首制16000TEU甲醇双燃料集装箱船；国内首艘25,000方氨双燃料LPG/液氨运输船正式开工；我国首台氢气燃烧炉点火成功；英国政府将投5亿英镑建设氢能基础设施；阿达尼投产印度“第一座”离网绿色氢能工厂；现代汽车投资60亿美元在美国氢能一体化钢厂；浙江六横发布氢能补助政策；上海市构建海洋氢能产业基地；四川省能源局印发《关于组织开展国家级能源领域氢能试点申报工作的通知》；羚牛氢能与东南大学签署项目合作协议；中环新能源与霍尼韦尔UOP签署战略合作协议，构建绿色燃料全产业链；国富氢能与海外企业合作推动氢能应用、基础设施建设。
核心观点：上半年电解槽招中标较多，下游行业促使产业链逐步成熟。2025年1-6月份我国电解槽累计中标项目、签约项目高达48个，电解槽产业逐步成熟，建议关注参与电解槽招投标的公司；中游加快氢能输用发展，推动建设加氢站，建议关注具备输氢能力的企业；交通应用引领氢燃料电池产业生态逐步成熟，建议关注重卡相关的氢车企业。
风险提示：宏观经济下行风险，行业刺激政策落地不及预期，技术进步不及预期，绿氢项目落地不及预期，产业链发展不及预期等。